瀾滄古茶：上會(huì)前夜撤回IPO材料，存貨走高，經(jīng)銷商數(shù)量不斷減少

A股的“茶業(yè)第一股”爭(zhēng)奪戰(zhàn)又起波瀾。日前，據(jù)報(bào)道，瀾滄古茶對(duì)媒體表示，由于疫情原因，公司上會(huì)人員被封閉管理，瀾滄古茶暫緩上市進(jìn)程，計(jì)劃六個(gè)月后再啟動(dòng)相關(guān)工作。

此前，原定于6月3日上會(huì)的瀾滄古茶，卻在前一天撤回了IPO材料。證監(jiān)會(huì)在6月2日發(fā)布公告稱，鑒于瀾滄古茶已向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回申報(bào)材料，故決定取消對(duì)其發(fā)行申報(bào)文件的審核。瀾滄古茶的上市夢(mèng)，臨時(shí)延期。

瀾滄古茶于2020年6月22日?qǐng)?bào)送招股書后，在當(dāng)年12月，證監(jiān)會(huì)曾回復(fù)了反饋意見。

瀾滄古茶源自1966年設(shè)立的瀾滄縣茶廠，產(chǎn)品以普洱茶為主。2018-2020年，瀾滄古茶營(yíng)業(yè)收入分別為2.50億元、2.99億元和3.80億元，凈利潤(rùn)分別為5932.91萬(wàn)元、7559.45萬(wàn)元和8116.71萬(wàn)元。

不過(guò)瀾滄古茶與同樣遞交了招股書的八馬茶業(yè)相比差距較大，后者在2020年?duì)I收12.47億元，凈利潤(rùn)1.16億元。此外，瀾滄古茶與中糧集團(tuán)旗下成立于1949年的中國(guó)茶葉股份有限公司相比，同樣不占優(yōu)勢(shì)。

但在上會(huì)前夕，瀾滄古茶的經(jīng)銷商情況卻遭到外界諸多質(zhì)疑。根據(jù)招股書，在2017年-2020年上半年，在報(bào)告期各期末，經(jīng)銷商數(shù)量分別為604家、753家、649家、626家，除了2018年比2017年有所增加外，經(jīng)銷商數(shù)量一直在減少。同時(shí)，其報(bào)告期內(nèi)的主要經(jīng)銷商?hào)|莞市藍(lán)香茶葉貿(mào)易有限公司、深圳市古瀾茶葉貿(mào)易有限公司和東莞市萬(wàn)江榮宇茶行的實(shí)控人都為藍(lán)俊榮，其中萬(wàn)江榮宇茶行已注銷，藍(lán)香茶葉與古瀾茶葉的參保人數(shù)為零等問題，都受到了媒體質(zhì)疑。

對(duì)于瀾滄古茶而言，其高庫(kù)存問題也受到了外界的關(guān)注。根據(jù)招股書，盡管其營(yíng)收仍呈上漲趨勢(shì)，但是瀾滄古茶普洱產(chǎn)能利用率和茶業(yè)銷量卻出現(xiàn)了整體下滑趨勢(shì)，且其存貨規(guī)模大、占比高。其2017年-2019年各期存貨賬面價(jià)值分別為2.82億元、3.83億元、4.14億元，占總資產(chǎn)的比例分別為 61.97%、66.77%、56.27%；存貨占營(yíng)業(yè)收入的比重分別達(dá)到113%、127.94%、108.90%。因此，有分析認(rèn)為，瀾滄古茶內(nèi)部基礎(chǔ)還未能夯實(shí)，成長(zhǎng)性存疑。