作/博望財經(jīng)

5月7日晚，中國領(lǐng)先的保險和健康服務(wù)科技平臺水滴公司成功登陸美國紐交所IPO，成為中國在紐交所“保險科技第一股”。水滴公司上市后的股票代碼為“WDH”，首次公開招股發(fā)行30,000,000股美國存托股，發(fā)行價為每股12美元。

水滴公司2016年創(chuàng)立，旗下目前主要有兩塊業(yè)務(wù)，網(wǎng)絡(luò)大病求助平臺“水滴籌”和健康險科技平臺“水滴保”，通過整合的商業(yè)模式為用戶提供跨越病前保障和病后支持的解決方案。水滴公司通過網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)觸達(dá)用戶、幫助籌款用戶解決大病醫(yī)療資金缺口，同時提升參與捐助者的保障意識，通過各種場景積累的綜合數(shù)據(jù)，深入洞察了解用戶行為和需求，再憑借大數(shù)據(jù)和人工智能，為用戶提供全生命周期的健康保險和保障服務(wù)，并開始向醫(yī)療健康服務(wù)領(lǐng)域拓展。

水滴籌是網(wǎng)絡(luò)大病籌款0服務(wù)費(fèi)的開創(chuàng)者，也是國內(nèi)最大的個人大病求助平臺。水滴籌不以盈利為目的，屬于病后救助，但水滴籌通過社交網(wǎng)絡(luò)助力公司觸達(dá)用戶、喚醒捐款者對于自身身體的關(guān)注和普及教育保障意識。

水滴保作為互聯(lián)網(wǎng)保險科技平臺，和62家保險公司合作，用科技助推普惠保險，作為一個聚焦在互聯(lián)網(wǎng)健康險的保險平臺，憑借強(qiáng)大的線上服務(wù)能力、大數(shù)據(jù)洞察分析能力，水滴實現(xiàn)高效的運(yùn)營效率，為下沉市場用戶提供高性價比的保險產(chǎn)品和從承保到理賠等全流程的保險服務(wù)。水滴保傭金收入是水滴公司的主要收入。2020年水滴公司凈收入30.28億元，同比增長100.4%；其中傭金收入26.95億，收入占比89.1%。

以2020年健康險和壽險的保費(fèi)規(guī)模看，水滴是中國最大的獨(dú)立第三方保險平臺，2020年實現(xiàn)超過144億元的首年保費(fèi)(FYP)，截至2020年12月31日，累計服務(wù)保險用戶7,940萬人。

艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國在醫(yī)療保障方面的需求在很大程度上沒有得到充分滿足，缺口高達(dá)數(shù)萬億。中國的保險滲透率和保險密度仍遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家。在當(dāng)下的國內(nèi)保險業(yè)格局中，健康險無疑處于“C位”，壽險和健康險已經(jīng)成為保險市場主要增長動力。2014年以來，一系列監(jiān)管政策相繼出臺，旨在從多個維度推動商業(yè)健康險發(fā)展，過去數(shù)年健康險保費(fèi)持續(xù)保持兩位數(shù)增長。2020年健康險保費(fèi)同比增長15.66%。2021年1月份，銀保監(jiān)會等部門提出，力爭到2025年，商業(yè)健康保險市場規(guī)模超2萬億元。今年4月，銀保監(jiān)會發(fā)布征求意見稿，明確提出推進(jìn)普惠人身險快速發(fā)展，面對低收入人群積極開發(fā)投保門檻較低、價格實惠、保障責(zé)任簡單明確的產(chǎn)品。

伴隨保險行業(yè)的數(shù)字化，艾瑞報告顯示，2019年，中國壽險和健康險來自線上渠道的保費(fèi)占市場總量的6.0%，2024年，這一比例有望提升至9.7%，年均復(fù)合增長率為26.1%。而整個健康險、人身險市場下一步的發(fā)展，對水滴公司來說，都意味著增大保障能量和拓展巨大的市場新增量。

過去三年，水滴保的業(yè)績呈現(xiàn)“指數(shù)級增長”勢頭，截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，累計購買保險用戶人數(shù)約為170萬、880萬和1920萬，而通過水滴保產(chǎn)生的首年保費(fèi)（FYP）在2018年、2019年和2020年分別為9.72億元、66.68億元和144.26億元。

長期險不僅能為公司帶來穩(wěn)定持續(xù)性收入，還能與用戶建立長期的合作關(guān)系和巨大的開拓空間。2019年開始，水滴公司開始發(fā)力長險業(yè)務(wù)，占比不斷提升，2020年長險產(chǎn)品首年保費(fèi)（FYP）為25.1億元，同比增長356%。長險傭金收入占比從2018年的0.6%提升至2020年的21.5%。

保險科技平臺在數(shù)據(jù)方面的優(yōu)勢也不斷助力水滴實現(xiàn)保險產(chǎn)品的供給創(chuàng)新，據(jù)悉，目前，水滴保200種保險產(chǎn)品中大部分為聯(lián)合設(shè)計保險產(chǎn)品。如2019年3月水滴保推出國內(nèi)首款投保年齡直達(dá)80周歲的“老年百萬醫(yī)療險”，首年保費(fèi)累計超過3.85億元。后續(xù)也陸續(xù)推出了針對甲狀腺、糖尿病、高血壓等群體的保險產(chǎn)品。今年初，水滴保推出針對糖尿病患者定制的重疾險“水滴糖保保”，糖前或者Ⅱ型糖尿病患者均可投保，保額最高可達(dá)30萬元。

作為一家保險科技公司，水滴在招股書中重點提到“先進(jìn)的技術(shù)和差異化的數(shù)據(jù)洞察力”。經(jīng)過近5年發(fā)展，水滴公司已經(jīng)逐步形成一套名為“水滴大腦”的智慧系統(tǒng)，借由大數(shù)據(jù)層面的巨大優(yōu)勢，通過采集分析處理實現(xiàn)大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)，進(jìn)而通過AI能力（NLP、OCR、推薦算法、核身鑒權(quán)等），賦能落地應(yīng)用，最終形成智能核保、智能理賠、智能醫(yī)療、風(fēng)險控制等解決方案。目前水滴保已經(jīng)完成了承保核保、續(xù)費(fèi)續(xù)保、退費(fèi)退保以及保全服務(wù)的智能線上化，實現(xiàn)率接近100%。

水滴亦在與合作伙伴一同進(jìn)一步滲透到保險價值鏈，目標(biāo)是向保險公司提供智能核保、智能理賠等數(shù)字化服務(wù)。技術(shù)服務(wù)收入從2018年的0.59億元，提升至2020年的1.94億元。

水滴公司創(chuàng)始人兼CEO沈鵬認(rèn)為，水滴本質(zhì)上還是一個健康保障平臺，健康險只是一個開始，也是水滴未來的入口，后續(xù)水滴會不斷的擴(kuò)大保險產(chǎn)品和健康服務(wù)的供給。

據(jù)悉，從去年下半年開始，依托于在籌、保險等業(yè)務(wù)的用戶積累、數(shù)據(jù)洞察和支付能力，水滴開始向藥品和健康管理領(lǐng)域拓展，陸續(xù)試水“水滴健康”和“水滴好藥付”等業(yè)務(wù)，水滴健康為健康體和帶病體提供互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和健康管理服務(wù)，水滴好藥付則主要為帶病體提供保險創(chuàng)新支付和健康管理等服務(wù)。中金報告認(rèn)為，未來水滴若能將醫(yī)療健康服務(wù)和健康保障板塊內(nèi)各平臺的接口打通，有望打造“保險+醫(yī)+藥+創(chuàng)新支付”的一站式健康管理平臺，為用戶提供高頻的健康管理服務(wù)，同時有助于更好地服務(wù)自身生態(tài)內(nèi)外的帶病體，通過長期、持續(xù)地與用戶交互，提升用戶粘性、用戶價值和自身品牌效應(yīng)。

在未來戰(zhàn)略上，水滴公司的目標(biāo)是打造一個"保險+健康服務(wù)"的生態(tài)圈，進(jìn)一步擴(kuò)大用戶覆蓋面和參與度，投資于數(shù)據(jù)分析和技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，深化與醫(yī)療機(jī)構(gòu)的合作關(guān)系，打通各種醫(yī)療支付方式，為消費(fèi)者提供更廣泛的醫(yī)療健康服務(wù)選擇。