如今的新能源領(lǐng)域有多火？恐怕沒有一段文字或一組數(shù)據(jù)能夠一言概之。

支出總計近萬億元的“生產(chǎn)—傳輸—利用”能源三角體系在我國能源創(chuàng)新革命中逐步建立，而隨著“碳中和”被寫入“十四五”規(guī)劃，新能源產(chǎn)業(yè)的增長確定性也日益凸顯。過去20年，中國在多條新能源戰(zhàn)線上同時規(guī)劃了空前規(guī)模的產(chǎn)業(yè)政策，不謀而合的是，從新能源發(fā)電到應(yīng)用領(lǐng)域的多家優(yōu)秀企業(yè)背后都隱現(xiàn)了鼎暉投資的身影。

早在五年前，鼎暉就開始了對“新能源三角體系”的深入研究，而后從發(fā)電側(cè)到消納場景，陸續(xù)投資了包括阿特斯、天合光能、特來電等在內(nèi)的多家具有創(chuàng)新優(yōu)勢的優(yōu)秀企業(yè)，對新能源領(lǐng)域的先行布局恰恰吻合了當(dāng)下國家大力推行的碳中和目標(biāo)。

重倉阿特斯，推動全球綠色低碳轉(zhuǎn)型創(chuàng)新引擎

中國明確的碳中和目標(biāo)正在催生巨大的綠色低碳投資需求，促進電力的綠色轉(zhuǎn)型便成為實現(xiàn)碳中和的核心所在。其中，光伏作為核心的清潔能源，隨著技術(shù)進步、發(fā)電轉(zhuǎn)換效率提升、成本優(yōu)勢逐步凸顯。

目前，光伏發(fā)電在全球發(fā)電總量中僅占3%，根據(jù)IRENA預(yù)測，2050年光伏將占全球發(fā)電總量的1/3，擁有巨大增長空間。“五年前，團隊就觀察到了這一新趨勢，判斷隨著技術(shù)革新、成本下降，組件端的行業(yè)整合正進一步加速，開始持續(xù)加大對光伏領(lǐng)域的研究布局。”鼎暉投資董事總經(jīng)理任亦樵表示

根據(jù)365光伏發(fā)布的“2020全球光伏20強排行榜”顯示，2020年全球光伏組件出貨量前五名企業(yè)分別為晶科、晶澳、天合光能、阿特斯、隆基，前五家中包含了鼎暉投資的兩家被投企業(yè)——阿特斯、天合光能。

2020年9月30日，被譽為光伏行業(yè)中“最具全球化”的太陽能公司阿特斯發(fā)布一紙公告：旗下組件和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)子公司——阿特斯陽光電力集團達成17.8億元融資協(xié)議，從而加快阿特斯陽光電力集團在中國的上市工作。鼎暉投資作為領(lǐng)投方，以最大投資金額獲得了交易中的唯一外部董事席位。

這家成立了19年的公司，已在6個國家和地區(qū)成立了15家光伏硅片、電池和組件生產(chǎn)企業(yè)，并在20多個國家和地區(qū)建立了40多家分支機構(gòu)，客戶遍布全球150多個國家。其發(fā)展壯大的核心在于行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)實力。

通過自主研發(fā)的黑硅＋PERC 以及單晶＋PERC 技術(shù)，阿特斯創(chuàng)新性的提高了組件功率和單瓦發(fā)電量，降低度電成本，創(chuàng)造了大面積多晶電池世界記錄，電池效率高達23.81%。同時，公司在規(guī)模、盈利能力、現(xiàn)金流水平等核心指標(biāo)上，均處于光伏組件行業(yè)第一梯隊。

更值得一提的是，阿特斯近幾年積極部署自有儲能技術(shù)，在美國市場已儲備超6吉瓦時的儲能項目，預(yù)計2021年在美市占率達10%。而儲能能夠真正解決光伏發(fā)電間歇性問題，為其成為基礎(chǔ)發(fā)電能源奠定了基礎(chǔ)。

“光伏行業(yè)成長前景廣闊且確定性高，經(jīng)過歐洲-中國-新興市場三輪成長周期，目前全球光伏市場進入新一輪發(fā)展周期。產(chǎn)業(yè)鏈上，光伏組件行業(yè)加速集中，頭部企業(yè)受益是大概率事件。”任亦樵表示。隨著技術(shù)的持續(xù)革新和發(fā)展，光伏已成為清潔能源中最重要的增長點，也是全球綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要引擎。在鼎暉投資阿特斯一年后，2020年公司銷售額超240億元，組件出貨量11.3吉瓦，雙雙再創(chuàng)新高。

除此之外，鼎暉夾層于2017年投資了在應(yīng)用領(lǐng)域具有創(chuàng)新優(yōu)勢，并在經(jīng)營層面穩(wěn)健性較高的天合光能。截止2020年底，天合光能累計申請專利超過2000件，其中50%以上為發(fā)明專利。同時，在經(jīng)歷過行業(yè)的多輪周期波動后，天合光能在擴張和投資上始終較為穩(wěn)健。2020年6月，天合光能在科創(chuàng)板掛牌上市。

事實不斷驗證了鼎暉團隊的前瞻和準(zhǔn)確判斷。從需求端來看，近年來光伏發(fā)電成本持續(xù)下降，硅料、硅片、組件價格降幅達到50%以上，光伏發(fā)電平價上網(wǎng)時代拐點如期接近；從供給端來看，光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為中國具備世界競爭力的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，全產(chǎn)業(yè)鏈完善，技術(shù)領(lǐng)先。中國頭部組件廠商的地位持續(xù)鞏固，且市場進一步向頭部集中。

攜手“樁王”特來電，圍繞新能源消納場景精準(zhǔn)布局

從發(fā)電硬件到應(yīng)用，鼎暉投資有著自己獨特的新能源領(lǐng)域投資閉環(huán)。鼎暉認(rèn)為，好的消納場景才是推動新能源持續(xù)發(fā)展的重點。

2017年，在對新能源發(fā)電側(cè)進行深入研究的同時，鼎暉看到了新能源發(fā)電領(lǐng)域的諸多痛點，歸結(jié)為一句話就是“消納困難，棄風(fēng)棄光嚴(yán)重”。為此，尋找好的消納場景也成為了鼎暉在該領(lǐng)域的關(guān)注的另一個重點。而鼎暉投資特來電就是其前瞻性落地應(yīng)用的重要案例之一。

“以交通革命推動能源革命”，這是特來電創(chuàng)始人于德翔對鼎暉投資團隊曾說過的“豪言壯語”，而這恰恰也是特來電吸引鼎暉投資的關(guān)鍵之處。鼎暉VGC執(zhí)行董事朱衛(wèi)星回憶到，“當(dāng)投資界的人還在不斷思索一次能源領(lǐng)域的痛點如何解決，產(chǎn)業(yè)界的人就已經(jīng)落實到行動中了，這深深打動了我們。”

新能源發(fā)電具有波動性和無序性，對電網(wǎng)調(diào)度產(chǎn)生巨大壓力，棄風(fēng)棄光因此而產(chǎn)生。電動汽車作為類儲能裝置，是天然的有利于消納新能源電力的場景。為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，就需要搭建可行的充電網(wǎng)絡(luò)，把這兩者銜接起來。

特來電通過充電網(wǎng)連接電動汽車形成儲能網(wǎng)的這一創(chuàng)新技術(shù)路線成為了實現(xiàn)碳中和目標(biāo)的有利載體。公司采用群管群控技術(shù)，規(guī)避了單樁的無序充電模式，把所有終端統(tǒng)一管理后與電網(wǎng)握手；同時特來電的充電模塊可以實現(xiàn)雙向充放電，既可以充電網(wǎng)向車充電，也可以車向充電網(wǎng)放電。從而根據(jù)客戶的充放電需求以及電網(wǎng)功率情況進行智能調(diào)度。當(dāng)大量電動車連接上網(wǎng)，即可以形成容量巨大的蓄水池，移峰填谷，對電網(wǎng)產(chǎn)生巨大的平衡調(diào)節(jié)作用，從而有望實現(xiàn)無限制讓大規(guī)模風(fēng)電、光伏、水電上網(wǎng)。

7年的時間內(nèi)，特來電累計投資70億在全國建設(shè)充電網(wǎng)。2020年3月，在市場和新基建政策的雙引擎疊加下，當(dāng)特來電發(fā)起A輪融資時，市場中投資者間的競爭一度非常激烈。一些投資者進場太晚，另一些投資者因為決策太慢而沒有獲得配額，而鼎暉團隊?wèi){借前期深入的盡調(diào)和準(zhǔn)備，行動迅速，與國調(diào)基金、國新資本共同領(lǐng)投，達成了這筆13.5億元的交易。而這筆交易也成為了整個PE/VC屆在該領(lǐng)域的第一筆重要投資。

目前充電樁運營商市場呈現(xiàn)出高度集中化的趨勢。據(jù)中國電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，截至2021年2月，排在前三的特來電、國家電網(wǎng)和星星充電累計公共充電樁保有量分別為21.2萬個、19.6萬個、17.1萬個，三家市場占有率合計高達七成。其中特來電的充電樁結(jié)構(gòu)中快充樁占比較大，同時利用率也高于行業(yè)，按照充電量維度的市場份額可達到40%。目前，通過特來電網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)的累計充電量已超過60億度，這些電量一旦轉(zhuǎn)換成綠色電力，則會是實打?qū)嵉奶紲p排。作為目前中國領(lǐng)先的充電樁的引領(lǐng)者，特來電用行動走出了一條碳中和之路。

對于低碳轉(zhuǎn)型來說，鼎暉投資認(rèn)為其終極解決方案來自持續(xù)的技術(shù)迭代更新。通過對在能源革命及交通革命中具有創(chuàng)新技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)的支持，鼎暉鼓勵并持續(xù)推動新能源企業(yè)挺進技術(shù)創(chuàng)新深水區(qū)，以獲得競爭優(yōu)勢，同時創(chuàng)造長遠可持續(xù)價值。