康美業(yè)績爆雷！203億存貨一夜憑空消失，還有139億債券存續(xù)

4月20日，康美藥業(yè)股份有限公司（下稱“康美藥業(yè)”）公告稱，預(yù)計2020年末凈資產(chǎn)為負(fù)，根據(jù)上交所規(guī)定，股票可能自2020年年報披露后被實施退市風(fēng)險警示。

就在前不久的4月16日晚，康美藥業(yè)發(fā)布了一則業(yè)績修正公告，將公司2020年原預(yù)計報告期內(nèi)凈利虧損148.5億元-178.2億元，修正后為歸屬凈利虧損244.8億元-299.2億元。

關(guān)于下修業(yè)績，康美藥業(yè)解釋道，一是對打折銷售部分醫(yī)療器械產(chǎn)品，導(dǎo)致公司銷售額及利潤大幅下降；二是公司存貨等資產(chǎn)管理不善和內(nèi)部控制存在重大缺陷。

具體來看，康美藥業(yè)對去年合并報表范圍內(nèi)的商譽(yù)、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、在建工程、存貨都計提減值。其中，商譽(yù)減值約4400萬元、信用減值約10億元、工程及固定資產(chǎn)減值約15億元、存貨減值約203億元。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月底，康美藥業(yè)賬上還有316.21億元存貨，其中246.23億元為庫存商品。2019年底、2018年底、2017年底存貨分別為320.09億元、342.66億元、157.31億元。

康美藥業(yè)在公告中表示，部分存貨等資產(chǎn)歷史入賬成本高于公允價值，市場交易不活躍。公司儲存在青海西寧等地的存貨資產(chǎn)倉儲管理混亂，相關(guān)資產(chǎn)可變現(xiàn)價值貶損較大。

203億元存貨“不翼而飛”，很快引起了監(jiān)管的注意。

上交所同日下發(fā)問詢函，要求康美藥業(yè)說明資產(chǎn)減值測算的具體過程、減值跡象出現(xiàn)的具體時間點(diǎn)及遲至本期才計提減值的合理性、是否存在業(yè)績虛假或調(diào)節(jié)利潤的情形。

大幅下修業(yè)績，這是康美藥業(yè)繼虛增299.44億元貨幣資金后，又一令市場錯愕的行為。

約300億元的存貨，在此前債券違約時也不拿來變現(xiàn)，早已引起外界擔(dān)憂。截至4月20日，康美藥業(yè)已有4只債券違約，違約金額47.22億元。

“15康美債”率先倒下。2020年1月27日，康美藥業(yè)宣布無法兌付該債券，違約金額為24.92億元。隨后，“17康美MTN002”、“18康美MTN001”和“18康美MTN002”接連違約。

圖片來源：企業(yè)預(yù)警通

目前，康美藥業(yè)仍存續(xù)8只債券，存續(xù)規(guī)模高達(dá)139億元，全部為公募債。其中，59億元將于一年內(nèi)到期，80億元將于1-3年內(nèi)到期。

“意濟(jì)蒼生苦與痛，情牽天下喜與樂”，2007年，由李冰冰、任泉主演的MV《康美之戀》傳唱一時。市值千億的A股醫(yī)藥龍頭——康美藥業(yè)也成為投資者熱捧的白馬股。

昔日美妙的財報數(shù)據(jù)讓市場沉醉不已，也讓康美藥業(yè)得以在上市后通過多種渠道募集超過800億元資金。

但自2019年曝出財務(wù)造假后，投資者開始為當(dāng)初的錯信埋單。

2019年4月29日，康美藥業(yè)曝出2017年年報中出現(xiàn)14項會計錯誤，造成2017年營業(yè)收入多計入88.98億元，營業(yè)成本多計入76億元，銷售商品多計入102億元，貨幣資金多計入299.44億元。

造假金額之大刷新A股歷史紀(jì)錄，外界嘩然。

隨后，證監(jiān)會發(fā)文稱，調(diào)查發(fā)現(xiàn)康美藥業(yè)2016-2018年連續(xù)三年財務(wù)造假——從2016年到2018半年度，分別虛增貨幣資金225.49億元、299.44億元、361.88億元。

2019年5月，證監(jiān)會發(fā)布調(diào)查進(jìn)展，坐實康美藥業(yè)財務(wù)造假。隨后康美藥業(yè)發(fā)布道歉聲明，并將股票簡稱變?yōu)椤癝T康美”。此后公司股價一路走低，市值已從千億跌到4月20日收盤時的92.51億元。

此后，證監(jiān)會對康美藥業(yè)責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬元的罰款。對馬興田、許冬瑾、邱錫偉三位核心當(dāng)事人采取終身證券市場禁入措施。

證監(jiān)會對康美藥業(yè)造假案定義為“有預(yù)謀、有組織，長期、系統(tǒng)實施財務(wù)造假行為，惡意欺騙投資者”，指出康美藥業(yè)“肆意妄為，毫無敬畏法治、敬畏投資者之心，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖了上市公司信息披露制度根基”，措辭嚴(yán)厲史無前例。

在爆出巨額虧損之際，康美藥業(yè)還將面臨投資者的索賠。

就在康美藥業(yè)發(fā)布前述公告的同一天，證監(jiān)會4月16日宣布，中小投資者服務(wù)中心接受50名以上投資者委托，對康美藥業(yè)啟動特別代表人訴訟。

據(jù)了解，特別代表人訴訟為全體符合條件的投資者“默認(rèn)參加，明示退出”，如果投資者未明示不參加，那么也可以等待勝訴后的賠償。這一機(jī)制能夠大幅降低投資者的維權(quán)成本和訴訟風(fēng)險。

3月26日至4月7日接受投資者委托期間，有352名適格投資者申請，地域涉及27個省、自治區(qū)、直轄市。其中，男性236人、女性116人；年齡最小的21歲，年齡最大的81歲。

對違法違規(guī)行為“零容忍”。證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，此次康美藥業(yè)普通代表人訴訟轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟，是我國首單證券糾紛特別代表人訴訟，是資本市場發(fā)展歷史上的一個標(biāo)志性事件。

浙江裕豐律師事務(wù)所副主任厲健表示，康美藥業(yè)造假案已被證監(jiān)會處罰的相關(guān)責(zé)任主體，在特別代表人訴訟中可能承擔(dān)巨額民事賠償責(zé)任。其中，部分違法情節(jié)特別嚴(yán)重的人員，如果構(gòu)成犯罪的，還將面臨刑事判決。

此外，與康美藥業(yè)財務(wù)造假相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)也難辭其咎。

今年3月20日，證監(jiān)會公告，決定對正中珠江會計師事務(wù)所責(zé)令改正，罰沒5700萬元。決定書顯示，正中珠江出具的康美藥業(yè)2016-2018年年度審計報告存在虛假記載。

上海漢聯(lián)律師事務(wù)所宋一欣律師認(rèn)為，除了審計機(jī)構(gòu)，康美的保薦機(jī)構(gòu)、后續(xù)發(fā)債發(fā)股的承銷商等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)也負(fù)有連帶責(zé)任。

康美藥業(yè)3年財務(wù)造假約300億元，近日宣布2020年預(yù)虧近300億元，還或?qū)⒈粚嵤┩耸酗L(fēng)險警示。139億元未到期公募債將如何償還？