網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)第一股“坑慘”基金大佬：半年前一次定增浮虧7億

市場波動之下，不少明星基金經(jīng)理跌落“神壇”，機(jī)構(gòu)同樣面臨考驗(yàn)。

下周A股將有26只股票迎來限售股解禁，9.92億股合計(jì)解禁市值約為103.38億元。這一數(shù)據(jù)雖然較剛剛過去的一周同比減半，但解禁股東中不乏頂流基金的身影。

按照最新收盤價計(jì)算，天箭科技、天下秀、東岳硅材解禁市值均超10億位列前三，分別為28.39億元、14.16億元、11.63億元，三者解禁市值均占到流通市值30%以上，解禁股多為首發(fā)原股東限售股份和定向增發(fā)機(jī)構(gòu)的配售股份。

其中，天下秀3月16日將解禁1.27億股，均為定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份，系去年9月16日完成的定增，20名發(fā)行對象以16.65元的價格認(rèn)購，鎖定期為6個月。

值得注意的是，截至目前上述定增解禁股份的解禁收益率為-33.21％，而當(dāng)時興全基金與私募大佬楊東掌管的寧泉資產(chǎn)以16.65元的價格分別獲配了2792萬股和360萬股，成本分別約為4.6億元、6000萬元，截至目前合計(jì)浮虧1.72億元。

此外，建信基金、匯添富、上投摩根、嘉實(shí)基金等多家頭部公募也參與其中。按照當(dāng)時21.20億元的實(shí)際募資金額，20名參與定增的個人與機(jī)構(gòu)合計(jì)浮虧超7億元。

有常年參與定增的私募人士對AI財(cái)經(jīng)社表示，定增是大規(guī)模買入一家上市公司股票成本最低的方式，但因?yàn)殒i定期限制，風(fēng)險(xiǎn)也會相應(yīng)增加，所以對調(diào)研能力要求較高。自再融資新規(guī)對發(fā)行主體資格、定增股價、鎖定期等條件進(jìn)一步放開之后，上市公司定增“補(bǔ)血”的熱情驟增，但隨著近期市場調(diào)整等因素，不少正在并且尚未完成定增的股票已經(jīng)跌破發(fā)行價。

同樣“坑慘”基金大佬的還有福萊特，日前包括景順長城、財(cái)通基金、睿遠(yuǎn)基金、中銀基金、南方基金等在內(nèi)的18家機(jī)構(gòu)參與了該公司25億元的定增，該股股價在去年漲超2倍，但春節(jié)后也隨市場回調(diào)，目前最新股價27.82元/股已經(jīng)低于29.57元/股的發(fā)行價。

但從各大基金公司發(fā)布的參與定增情況的公告來看，定增市場依然火爆，不少明星基金經(jīng)理參與其中，比如易方達(dá)馮波、張清華，以及中歐葛蘭等基金大佬都出現(xiàn)在了卓勝微的定增名單中，廣發(fā)基金劉格菘、信達(dá)澳銀馮明遠(yuǎn)參與了智動力的定增，參與福萊特定增的睿遠(yuǎn)傅鵬博也出現(xiàn)在了上機(jī)數(shù)控的定增項(xiàng)目中。剛剛完成30億元定增的三七互娛，同樣吸引了包括交銀施羅德、中歐、睿遠(yuǎn)、華夏等頂流基金公司參與。

我們注意到，此次定增也是天下秀借殼ST慧球上市之后的首次定增。在2019年12月完成重大資產(chǎn)重組之后，公司置出智慧城市與物業(yè)管理資產(chǎn)，主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向新媒體營銷，在“網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)第一股”光環(huán)下，天下秀一度成為網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)熱下的明星公司，股價也得到有力助推。

但隨著疫情之下直播帶貨、KOL垂直化帶來的網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)泡沫化，天下秀也在去年8月觸及24.60元高點(diǎn)后，股價進(jìn)入下行通道，截至目前已經(jīng)腰斬，最新股價報(bào)11.12元/股，總市值201.02億元，較高點(diǎn)時縮水240余億元。

去年前三季度，天下秀實(shí)現(xiàn)營收22.24億元，同比增長62.37%；歸母扣非凈利潤2.64億元，同比增長50.53%。但值得注意的是，天下秀去年前三季度營業(yè)成本為19.19億元，同比增速67.6%明顯高于營收增速。公司在財(cái)報(bào)中表示，營業(yè)成本的上漲主要源于新媒體營銷客戶代理服務(wù)中媒體資源采購成本的大增。

對于此次限售股解禁對公司股價的影響，有業(yè)內(nèi)人士分析，大規(guī)模解禁對股價必然會造成一定沖擊，但解禁股東也會綜合權(quán)衡之后做出減持或者繼續(xù)持有的選擇。疊加之前公司股價一直下跌，此次“利空出盡”也不一定全是壞事。AI財(cái)經(jīng)社注意到，天下秀最新市盈率仍高達(dá)61.57倍，但行業(yè)市盈率目前不足30倍。3月12日，天下秀股價一度跌逾5%，截至收盤收窄至3.47%。

此次定增之前，天下秀大股東為新浪，新浪通過ShowWorld持有19.79%股權(quán)，微博持股8.79%，為第二大股東。定增完成后，新浪集團(tuán)和李檬控股比例有所下降，但仍為實(shí)際控制人，目前合計(jì)持股36.42%。