全球估值最高AI獨(dú)角獸商湯科技能否成功上市？120億美元！

“韓國(guó)女生靠整容，日本女生靠化妝，中國(guó)女生靠美顏相機(jī)”，足見(jiàn)中國(guó)女生對(duì)美顏相機(jī)的喜愛(ài)。而現(xiàn)在的美顏相機(jī)不單單可以磨皮、瘦臉，還可以通過(guò)AR技術(shù)模擬場(chǎng)景拍攝有趣、好玩的圖片，深受大眾喜愛(ài)。

值得一提的是，我們?nèi)粘Ｊ褂玫拿缊D秀秀、FaceU等大部分軟件中的AR特效功能均來(lái)自北京市商湯科技開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“商湯科技”）。除此之外，小咖秀、美拍、花椒、熊貓直播等多個(gè)軟件中的AR特效也均來(lái)自商湯科技。

如今，這個(gè)隱藏在多個(gè)軟件背后，已經(jīng)深入人們?nèi)粘Ｉ畹墓颈粋魃鲜校磳⑦M(jìn)入資本市場(chǎng)。

近日，據(jù)騰訊新聞“一線”報(bào)道，商湯科技內(nèi)部開(kāi)會(huì)啟動(dòng)A+H股上市，并計(jì)劃2021年下半年遞交上市申請(qǐng)表。中金公司為現(xiàn)在暫定的保薦團(tuán)隊(duì)，預(yù)計(jì)估值120億美元。

對(duì)此，我們聯(lián)系商湯科技詢問(wèn)相關(guān)情況，對(duì)方表示“對(duì)于市場(chǎng)傳言，不予置評(píng)”。

被傳上市，一否再否

商湯科技是一家研究人工智能的公司，通過(guò)自主研發(fā)推出了一系列包括人臉識(shí)別、圖像識(shí)別、視頻分析、無(wú)人駕駛和遙感等多種人工智能技術(shù)。業(yè)務(wù)范圍包括智能手機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)、汽車(chē)、智慧城市、教育、醫(yī)療等多個(gè)行業(yè)。

其中，商湯科技的DeepID系列人臉識(shí)別算法被業(yè)內(nèi)外稱為最強(qiáng)人臉識(shí)別算法。2014年，DeepID系列人臉識(shí)別算法的準(zhǔn)確率在誕生之初超過(guò)了Facebook。

正是如此，商湯科技在成立伊始便先后收獲了小米、華為、美圖秀秀、FaceU等客戶。截至目前，商湯科技與國(guó)內(nèi)外3500多家世界知名的企業(yè)和機(jī)構(gòu)建立合作，包括SNOW、阿里巴巴、蘇寧、中國(guó)移動(dòng)、vivo、小米、微博、萬(wàn)科、融創(chuàng)等。

（圖片來(lái)源于商湯科技官網(wǎng)）

擁有知名客戶意味著業(yè)績(jī)有保障。商湯科技在2017年就表示公司已實(shí)現(xiàn)全面盈利，業(yè)務(wù)營(yíng)收連續(xù)三年保持400%同比增長(zhǎng)。據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，商湯科技2019年?duì)I收50.6億元人民幣，毛利率為43%。其中，智慧城市收入為16.64億元，毛利率57.8%；智慧商業(yè)收入26.81億元，毛利率23.9%。

我們?cè)儐?wèn)商湯科技近年?duì)I收情況。對(duì)方表示“作為一家私營(yíng)企業(yè)，我們不對(duì)外披露公司的營(yíng)收信息。”

作為AI領(lǐng)域的獨(dú)角獸，商湯科技與依圖科技、曠視科技、云從科技四家企業(yè)，被業(yè)內(nèi)稱為“AI四小龍”。2017年-2019年上半年，這四家企業(yè)占據(jù)著計(jì)算機(jī)視覺(jué)應(yīng)用市場(chǎng)超過(guò)60%的份額。

值得一提的是，依圖科技、云從科技、曠視科技先后于去年向上交所提交科創(chuàng)板上市申請(qǐng)書(shū)。截至目前，依圖科技處于問(wèn)詢狀態(tài)，云從科技在申報(bào)狀態(tài)，曠視科技處于第一期上市輔導(dǎo)階段。

（圖片來(lái)源于商湯科技官網(wǎng)）

相比其他3家企業(yè)，商湯科技雖然沒(méi)有明確上市計(jì)劃，卻在資本市場(chǎng)多次被傳出上市消息。

早在2017年，商湯科技創(chuàng)始人湯曉鷗就曾向媒體表示，公司正考慮在美國(guó)、中國(guó)香港或內(nèi)地上市。不過(guò)后來(lái)，商湯科技針對(duì)上市方面的口風(fēng)似乎出現(xiàn)變化。

去年3月18日，有消息稱，商湯科技已經(jīng)推遲了在香港IPO融資的計(jì)劃，轉(zhuǎn)而尋求在私募市場(chǎng)融資。對(duì)此，商湯科技官方微博發(fā)布消息稱：“‘被’IPO，還‘被’推遲了。商湯并不曾有上市具體時(shí)間表”。

（圖片來(lái)源：商湯科技官方微博）

雖然商湯科技一再否認(rèn)上市傳言，不過(guò)2020年8月，媒體報(bào)道，商湯科技正探索在香港和中國(guó)大陸兩地上市的可能性，并在上市前計(jì)劃融資約15億美元資金。

2020年11月，《財(cái)經(jīng)》援引獲得的一份商湯科技上市融資計(jì)劃書(shū)，內(nèi)容表示商湯科技預(yù)計(jì)在3年內(nèi)進(jìn)行A+H兩地上市。

如今，時(shí)隔3月，商湯科技再傳啟動(dòng)上市計(jì)劃。野馬財(cái)經(jīng)詢問(wèn)商湯科技現(xiàn)在的上市規(guī)劃時(shí)，對(duì)方表示“沒(méi)有得到相關(guān)消息”。

估值120億美元，瘋狂吸金刷新紀(jì)錄

據(jù)騰訊新聞“一線”報(bào)道，商湯科技曾于去年年底完成了Pre-IPO輪融資。融資完成后，商湯科技估值約為120億美元（約合775.37億元人民幣）。此輪融資的主要投資方為中資機(jī)構(gòu)，部分投資機(jī)構(gòu)為國(guó)資背景的保險(xiǎn)資金和政府平臺(tái)。

天眼查顯示，商湯科技自2014年10月成立至今的7年時(shí)間里，先后完成了10輪融資，累計(jì)金額超過(guò)30億美元（約合193.84億元人民幣），是中國(guó)融資最多的人工智能公司。因此，商湯科技被外界稱為“融資機(jī)器”。

（截圖來(lái)源于天眼查）

其中，IDG資本、高通創(chuàng)投、阿里巴巴為商湯科技“常駐”投資方，多次參與商湯科技融資。

具體來(lái)看，2016年3月，“AlphaGo對(duì)弈人類棋手”那場(chǎng)前所未有的“人機(jī)世紀(jì)大戰(zhàn)”不但成為了舉世矚目的焦點(diǎn)，也直接帶動(dòng)人工智能成為風(fēng)口。商湯科技也借著這股趨勢(shì)，加快了融資步伐。

先是當(dāng)年4月，由明星任泉、李冰冰、章子怡、黃渤、黃曉明等聯(lián)合成立的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)Star VC。對(duì)商湯科技進(jìn)行了獨(dú)家A輪投資。

緊接著半年后，總計(jì)1.2億美元的B輪融資也順利完成。IDG、Star VC跟投，鼎暉和萬(wàn)達(dá)加入。這一融資額當(dāng)時(shí)超過(guò)了1億元B+輪融資的曠視科技，商湯科技風(fēng)頭一時(shí)無(wú)兩。

此后的B+輪融資，賽領(lǐng)資本、中金公司等十幾家著名投資機(jī)構(gòu)加入，融資總計(jì)2.9億美元

2018年4月，商湯科技又獲得由阿里巴巴領(lǐng)投的6億美元C輪融資，創(chuàng)下全球人工智能領(lǐng)域融資記錄。伴隨著這筆融資，商湯科技成為了全球估值最高的人工智能創(chuàng)業(yè)公司，估值超30億美元，還被稱為全球最具價(jià)值的人工智能平臺(tái)公司。

僅僅一個(gè)月后，公司就又獲得了老虎基金、銀湖投資等多家投資機(jī)構(gòu)的6.2億美元C+輪融資。

據(jù)天眼查顯示，商湯科技最后一次融資為2018年9月軟銀集團(tuán)旗下的軟銀愿景基金投資的10億美元（約合64.61億元人民幣）。此輪融資完成后，商湯科技估值達(dá)60億美元（約合387.68億元人民幣）。

（圖片來(lái)源于商湯科技官網(wǎng)）

資本青睞背后，商湯科技曾對(duì)我們透露，一是因?yàn)閲?guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)看好商湯的原創(chuàng)技術(shù)儲(chǔ)備能力能夠形成業(yè)內(nèi)壁壘，與同業(yè)拉開(kāi)距離形成明顯優(yōu)勢(shì)；二是商湯科技的產(chǎn)品化和商業(yè)化能力得到了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。

不過(guò)，對(duì)于頻頻被傳上市，粵港澳人工智能聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室執(zhí)行主任雷渠江對(duì)我們表示，公司背后的投資人都希望公司盡快上市，之后好抽身出來(lái)獲取收益，所以投資人很有可能對(duì)商湯的管理層施加了很大的壓力讓公司上市。