如不出意外，“水果連鎖第一股”將從百果園和鮮豐水果中誕生。

2月25日消息，水果連鎖企業(yè)百果園已敲定將于深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。28日，鮮豐水果的上市消息也傳出。幾乎在同一時間傳出上市消息，兩家企業(yè)對“水果連鎖第一股”的爭奪正式打響。

“越快上市越好，越晚上市對水果連鎖模式的壓力越大， 不同業(yè)態(tài)生鮮電商對其造成的侵蝕也會越明顯。”零售行業(yè)專家云陽子如是表示。

就上市事宜，我們第一時間向百果園求證，百果園方面表示不予置評。

覬覦“水果連鎖第一股”

早在2015年百果園獲得天圖資本等A輪融資的時候，資本方就已經表示，預計百果園將在3至5年內真正上市，并喊出要打造“水果連鎖第一股”的口號。

此后，百果園接連迎來多輪融資，最近一輪融資停留在了2020年3月，投資方為先驅投資。

去年6月，百果園正式啟動境外上市計劃，無疑是在向水果零售第一股發(fā)起沖擊。百果園欲從資本的角度，從單一的水果品類入手，搭建線上線下的流量池，擴展成為全品類的綜合型企業(yè)。

此時推動上市程序，背后不難看出百果園創(chuàng)始人余惠勇的焦慮。

在規(guī)模和營收上，百果園沒有真正的對手。但在這個上市的賽道內，爭當中國水果零售第一股，百果園、鮮豐水果、洪九果品卻是爭先恐后。

鮮豐水果于2017年完成股份制改革，目標也是成為“中國水果零售第一股”。背后有紅杉資本、青銳創(chuàng)投等資本支持。2018年1月，鮮豐水果和百果園基本同時完成了B輪融資，此舉當時被業(yè)內解讀為資本力量的博弈。

2019年底，鮮豐水果就與中信證券簽署了上市輔導協(xié)議，正式啟動A股上市計劃。時隔一年，中信證券終止了其上市的輔導工作。不過，最新消息顯示，鮮豐水果同中信建投證券簽署上市輔導協(xié)議，重啟A股的上市進程。

另一位比較低調的水果供應鏈企業(yè)洪九果品，則是于2020年8月與中金公司簽訂了上市輔導協(xié)議，沖刺A股市場。洪九果品截至目前已經完成了超11.7億元的融資金額，背后不乏CMC資本、深創(chuàng)投、招商資本等大佬“站位”。

水果零售業(yè)本身的業(yè)態(tài)模式和特點，決定了其對于上市的渴求度。分散性的生產方式、非標準化的產品、難以開拓獨立的品牌、難以擴大發(fā)展規(guī)模等，都成為了生鮮產品行業(yè)發(fā)展的共同難題。

零售行業(yè)專家云陽子向AI財經社表示，水果連鎖業(yè)態(tài)受到的壓力是來自多方面的。一是拼多多、淘寶等電商通過產地直發(fā)的形式可以直接配送至消費者；第二是盒馬、永輝等新零售物種，使用前置倉的模式進行配送；第三個便是社區(qū)團購，使用中心倉的模式進行配送。

“以往消費者在線下生鮮門店購買水果，主要以菜市場為主力。現(xiàn)在渠道的多樣化，消費者選擇的多樣性，都使得水果連鎖模式受到巨大的挑戰(zhàn)和壓力。更何況水果零售和大生鮮品類都是一個相對分散的賽道，商超、新零售物種、生鮮電商，還有傳統(tǒng)線下菜場、夫妻店等，無一不在瓜分大生鮮品類的市場。”云陽子說。

無論是資本的迫切需要，還是在未來幾年的拓展計劃，都需要水果零售企業(yè)此刻上市，引入資本，進行產業(yè)結構升級與優(yōu)化。

擴張難題

小小的水果，成就了余惠勇創(chuàng)業(yè)的大夢想。2002年7月，全國首家百果園水果專賣店在深圳開張。

后因中途虧損，轉而以加盟店的方式進行擴張。從2002年至2008年，百果園門店迎來了激進式的擴張，結果也是顯而易見。100家門店的開拓導致虧損持續(xù)了7年。

水果連鎖店鋪的成功運營，也讓其他企業(yè)看到了該市場的機會。在此期間，鮮豐水果也開設了全國第一家門店“鮮豐大果園”。

2008年，余惠勇對百果園“大動手術”，停止接納新的加盟店，并將此前加盟店的控制權收回公司。新一輪的門店擴張，也從2010年再次啟動。

2015年百果園完成了1000家門店擴張的同時，獲得了天圖資本等多家資本的4億元融資。同年，鮮豐水果也獲得了九鼎投資的近3000萬元天使輪融資。

余惠勇看到了標準化快速復制帶來的規(guī)模化效應，更是定下萬店的目標，“2020年，公司共計要開1萬家店、年銷售額達到400億元，并將在主板市場成功上市。”幾乎在同時，鮮豐水果也提出萬店計劃，圍繞重點區(qū)域展開卡位戰(zhàn)。

但在業(yè)內人士看來，“規(guī)模不一定經濟”。以百果園為例，目前百果園的門店跟那些夫妻店相比并沒有明顯的競爭力，消費者在選擇購買面前也沒有明確的品牌驅動。如果再按照2019年營收131億元的數據計算，百果園單店的日均銷售額約為8219元。這意味著，百果園的營收天花板不高，利潤微薄。

“如果是100多億規(guī)模的話，凈利潤應該不高，估計凈利潤率是3-4個點。”一位私募人士直言，并非所有的規(guī)模效應都能產生經濟效應。尤其是對于生鮮領域而言，競爭力不是由規(guī)模而定的。

標準化的復制、規(guī)模化的發(fā)展，為水果連鎖企業(yè)帶來了資本效應，無疑也增添了難題。“選址的難度、成本增加、人才培訓、連鎖運營等都是需要把控的問題，不大不小的門店拓展也是有很大壓力的。”百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示。

復制亞馬遜？

在單一水果品類的天花板外，百果園更急需尋找新的增長點，所以開啟了復制“亞馬遜”第一步。

2015年百果園引進日本種植技術時，百果園提到了“像科技幫助亞馬遜一樣，打造百果園的核心競爭力。”百果園進軍大生鮮品類的時候，余惠勇也提出了“百果園做大生鮮的標桿是亞馬遜”。

云陽子認為，水果連鎖店的轉型路徑大致方向有兩種：一是水果加零食的復合業(yè)態(tài)；二是拓展其他的品類。

“百果園賣菜，進軍社區(qū)團購，它的野心更大。或許希望給外界帶來的未來可估值空間更高，給資本市場更大的想象力。”

拓展生鮮品類、進軍社區(qū)團購、發(fā)展無人貨架等，百果園對多元化道路的探索，早早開始。

2018年，百果園入局社區(qū)拼團項目“一米鮮生活”，定位中高端社區(qū)團購品牌，從三線城市開始試點，然而后續(xù)便悄然無聲了。同年，百果園也踏入了當時火爆的無人貨架市場領域，在北京、上海等一線城市的社區(qū)內投放了200多臺無人貨柜“百果盒子”。嘗試和探索的姿態(tài)，在后續(xù)也沒了聲音。

2019年4月，百果園上線獨立生鮮平臺"百果心享"，并于同年下半年在廣深地區(qū)試水"賣菜"，將銷售品類從水果擴展到生鮮。

這些都可以看做是百果園對于社區(qū)團購的一番摸索，但并無太大反響。

在各大互聯(lián)網巨頭和生鮮電商紛紛跨入社區(qū)團購賽道時，百果園再次發(fā)力社區(qū)團購，于2020年10月推出了社區(qū)團購平臺“熊貓大鮮”， 通過在水果品類積累的供應鏈運營經驗復制到其他品類當中，正式打響其搶食社區(qū)團購市場的信號。

AI財經社通過百果園小程序搜索到，“熊貓大鮮”下的生鮮大品類配送需要次日達與自提兩種服務。關于北京是否有門店銷售蔬菜及蛋禽等產品，客服人員告知，具體要看門店是否有安排進貨，一般情況下，蔬菜、肉等新鮮產品可能沒有，牛奶可能會儲備一些，也需要看門店是否有進貨出售的情況。

客服人員也說，貨物是從倉庫配送至門店，如果送貨上門，需要由倉庫配送至門店，門店送貨上門，如果是自提訂單，可到店自提。

此外，水果方面百果園可以規(guī)模制勝，但在配送時效方面，相比于盒馬、叮咚買菜、每日優(yōu)鮮等一眾生鮮電商均可以做到29分鐘送達，百果園的水果59分鐘送達及其他生鮮品類的次日達，稍顯遜色。

百果園或許正在通過上市，希望復制出一個“新亞馬遜”。在莊帥看來，復制某個企業(yè)的優(yōu)勢，取長補短是可以的。但是企業(yè)的管理風格、企業(yè)文化、激勵機制等都存在著差異化，則是無法復制的。