高瓴創(chuàng)投加速投早期：一年來投資超200筆，獨立募資超百億

去年2月24日，高瓴正式推出其獨立VC品牌高瓴創(chuàng)投。據(jù)悉，在成立一周年之際，高瓴創(chuàng)投（GL Ventures）已完成了美元和人民幣合計規(guī)模超過100億元的獨立募資。此次募資投資人的構成包括大學捐贈基金、養(yǎng)老基金、主權基金、母基金以家族辦公室等主流機構投資者。

一年前，高瓴在其官方公眾號發(fā)布“致創(chuàng)業(yè)者的一封信”，宣布成立專注于投資早期創(chuàng)業(yè)公司的高瓴創(chuàng)投。成立一年來，高瓴創(chuàng)投已完成超過200起投資，成為中國早期創(chuàng)投市場一支不可忽視的積極力量。高瓴創(chuàng)投表示，未來將對科技（軟件與硬科技）、醫(yī)療（生物醫(yī)藥與醫(yī)療器械）及消費（新消費與消費互聯(lián)網(wǎng)）等領域優(yōu)秀的早期創(chuàng)業(yè)公司持續(xù)加碼。“我們尋找一切熱愛科技、相信創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)者，希望成為創(chuàng)業(yè)者尋求融資時的First Call，更期待能長期陪跑創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)旅程?！?

刺激2020：一年投資超200起，重注科技創(chuàng)新

2020年，“資本寒冬”疊加突發(fā)的疫情，打亂了很多創(chuàng)業(yè)者的節(jié)奏。據(jù)統(tǒng)計，2020年國內(nèi)創(chuàng)投市場投融資事件較2019年減少25%，累計融資金額較2019年減少16%；融資事件數(shù)量與融資金額均為近6年最低點。

在這樣的氛圍下，去年疫情期間推出的高瓴創(chuàng)投，給春寒料峭的市場帶來了一些暖意。自2020年2月推出，高瓴創(chuàng)投迄今出手已超過200次，僅本周內(nèi)宣布的新投資項目就高達13個。高瓴創(chuàng)始人張磊曾透露，2020年是其創(chuàng)辦高瓴以來最忙的一年，做了多筆救火式投資。

密集出手的背后，是高瓴對于中國的發(fā)展，尤其是對于原發(fā)科技給中國帶來的巨大機遇的無限看好和長期樂觀。去年在與黑石集團董事長蘇世民對話中張磊就表示，“最大的投資機會就在中國，就在當下，現(xiàn)在就是重倉中國最好的機會。”

同時，張磊還提到，高瓴創(chuàng)立以來，一直把科技創(chuàng)新作為很重要的投資領域。高瓴創(chuàng)投的推出，正是希望延續(xù)高瓴持續(xù)創(chuàng)新的基因，專注技術和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新方向，激勵這個領域的創(chuàng)業(yè)者。

沿著這個邏輯，高瓴創(chuàng)投去年快速布局，投出的項目80%以上集中在科技與醫(yī)療兩大“高tech含量”領域：在科技領域，出手超過80次，對包括芯片半導體、量子與航天在內(nèi)的硬科技、以及基礎與應用軟件均做了系統(tǒng)性布局；而在高瓴擅長的醫(yī)療健康領域，更是投出了超過100個項目。

迄今為止，高瓴在醫(yī)療健康領域累計總投資金額近2000億元人民幣。在高瓴全年斬獲的27個IPO當中，醫(yī)療領域的項目超過一半，達到16個。高瓴聯(lián)席首席投資官、高瓴創(chuàng)投生物醫(yī)藥與醫(yī)療器械負責人易諾青認為：生物醫(yī)藥行業(yè)是一個需求驅動的行業(yè)，這個領域還有巨大的、未被滿足的患者需求，而且當下的中國迎來了優(yōu)秀科學家和工程師爆發(fā)的巨大紅利時代，高瓴仍然會堅定地重倉大健康、大醫(yī)療。“2020年我們成立了高瓴創(chuàng)投，繼續(xù)把生物醫(yī)藥及醫(yī)療器械作為重要投資方向，也是因為我們看到了這個領域的巨大價值。我們希望支持這個領域的早期團隊，通過源源不斷的科技創(chuàng)新提供更安全、高效和經(jīng)濟的藥物、器械和醫(yī)療服務，滿足更多未被滿足的患者需求，提升他們的獲得感。”

而在消費（新消費品牌與消費互聯(lián)網(wǎng)）領域，高瓴創(chuàng)投最為關注的同樣是“科技變革之下新人群未被滿足的需求”。

過去一年，高瓴創(chuàng)投投出的典型項目包括：

芯耀輝、芯華章、星思半導體、國儀量子、地平線、Zilliz、思靈機器人等一批在芯片半導體、量子通信、算力與存儲、深度學習框架、開源、智能機器人等不同領域代表最強技術創(chuàng)新力的早期公司；

以滴普科技、酷家樂、ClassIn等為代表服務于中國原生場景、具有技術原創(chuàng)性的企業(yè)級應用；

以三葉草生物、微創(chuàng)醫(yī)療機器人、納微科技、丹序生物、卡尤迪、沃比醫(yī)療等為代表的領先的創(chuàng)新藥、診斷及醫(yī)療器械公司；

大消費領域的完美日記、喜茶、話梅、王飽飽、白家食品、編程貓、開課吧、核桃編程、善診、Moody、云鯨機器人等。

其中，完美日記已于2020年11月完成IPO，目前市值超140億美元，早期進入、連續(xù)投資5輪的高瓴創(chuàng)投為其最大機構股東。高瓴創(chuàng)投2020年IPO被投企業(yè)還包括：加科思、德琪醫(yī)藥、沛嘉醫(yī)療、云頂新耀等。2021年剛過兩個月，高瓴創(chuàng)投已經(jīng)收獲了心通醫(yī)療和貝康醫(yī)療2個IPO。

逆流而上：加速做早期，創(chuàng)業(yè)者心態(tài)的全周期投資布局

事實上，高瓴并非從高瓴創(chuàng)投推出才開始做早期投資。自2005年創(chuàng)立之初，高瓴走的就是全階段投資策略之路，橫跨一二級市場，覆蓋VC、PE、Buyout等不同階段，多年前就已經(jīng)切入早期投資領域。藍月亮、百濟神州、ZOOM、小皮（little Freddie）、江小白等明星項目，高瓴均為B輪之前的投資者，且在企業(yè)之后的發(fā)展中長期陪跑、持續(xù)加注。

而梳理進入2021年以來高瓴創(chuàng)投對外披露的23個項目，A輪及B輪項目已超過一半。

根據(jù)公開資料整理

張磊在去年出版的《價值》中剖析高瓴做投資的思路時表示，“建立全階段、跨地域的投資模式，做全天候、全生命周期的投資機構。一旦研究發(fā)現(xiàn)絕佳的商業(yè)模式和與之契合的創(chuàng)業(yè)者，只要價值觀契合，就可以freestyle（自由式發(fā)揮），即在企業(yè)發(fā)展的任何一個階段投入，包括在公司發(fā)展早期、成長轉型階段、甚至是上市以后……不拘泥于早期種子投資、風險投資、成長期投資、上市公司投資、公司并購等各種形式，保持投資的靈活性?！?

高瓴創(chuàng)投推出以來，通過系統(tǒng)化的投資早期完善了高瓴的全周期、全鏈條布局；另一方面，高瓴創(chuàng)投也受益于高瓴的長期資本和豐富的投后管理資源，以及覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、零售，還有傳統(tǒng)制造業(yè)的800多家被投企業(yè)的生態(tài)場景，對早期創(chuàng)業(yè)者有更高的吸引力。長期資本的優(yōu)勢，讓高瓴創(chuàng)投對于早期創(chuàng)業(yè)者具備充足的耐心，且不受階段限制，可以持續(xù)加注。高瓴去年推出高瓴創(chuàng)投時曾強調(diào)，高瓴創(chuàng)投將共享高瓴豐富的投后管理資源，能為企業(yè)提供人才、技術、管理、品牌等多維度的支持?！叭绻€不知道（企業(yè)）當下需要什么，就以全周期的視角和創(chuàng)業(yè)者共同尋找答案。”這也是張磊強調(diào)的，高瓴要在創(chuàng)業(yè)者心態(tài)下做投資?！拔覀兪莿?chuàng)業(yè)者，恰巧是投資人” 

高瓴式投決機制與組織迭代：深度研究下的快速決策，宣布兩位新晉合伙人 

一年前，高瓴創(chuàng)投推出了4位合伙人：高瓴聯(lián)席首席投資官、高瓴創(chuàng)投生物醫(yī)藥及醫(yī)療器械團隊負責人易諾青，高瓴合伙人、軟件與硬科技負責人黃立明，高瓴合伙人、新興消費品牌及服務負責人曹偉以及高瓴創(chuàng)投合伙人王蓓。據(jù)悉，高瓴創(chuàng)投近日還宣布了新的合伙人任命，原高瓴創(chuàng)投董事總經(jīng)理戴粵湘、李強均升任高瓴創(chuàng)投合伙人，且各帶領一支年輕化、有梯度的團隊。至此，高瓴創(chuàng)投在4個板塊均形成了較為完備的組織陣型。

與此同時，針對早期投資的特點，過去一年，高瓴創(chuàng)投將內(nèi)部組織架構調(diào)整為更為扁平快速的小組制。而在投決機制方面，為適應早期投資的特點，高瓴創(chuàng)投也對流程做了優(yōu)化，不斷升級效率。但“提速”的背后，是長期以來深植于高瓴基因的研究驅動：扎實的知識儲備和行業(yè)經(jīng)驗，讓團隊可以在短時間里完成陡峭的學習曲線，從而更高效地做出決策。 

商業(yè)史從來沒有終局，只有創(chuàng)新。但早期創(chuàng)業(yè)者面對的是巨大的挑戰(zhàn)，尤其在原發(fā)科技、生物醫(yī)藥等領域，在抵達之前必然需要穿越漫長的“死亡谷”。

正如張磊所說，“高瓴創(chuàng)投的使命，就是通過資本和賦能加速創(chuàng)新的反應和共振，讓“資本-人才-技術-創(chuàng)新”這一循環(huán)更加快速和有力地轉動，幫助早期企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者解決從0到1的問題，穿越“死亡谷”。

隨著創(chuàng)新和科技的滲透，高瓴創(chuàng)投將繼續(xù)致力于尋找和發(fā)掘更多熱愛科技、相信創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)者，堅持做正確的事，堅持長期價值創(chuàng)造，堅持陪伴有格局、有創(chuàng)新精神，又能堅持初心和理想的創(chuàng)業(yè)者不斷成長，成為推動中國科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的中堅力量。”