每股突破350港元！快手憑什么撐起萬億+市值？

由于上市后股價較發(fā)行價漲出了193%，達到338港元/股。這個周一，不少股民都判斷快手會跌回至300港元/股，早間開盤后，局勢也如很多人預料一度跌至308港元/股，孰料下午收盤時直接飆至350港元/股，漲幅達到15%。

無論漲跌，快手這個短視頻第一股近期都將備受矚目，而短期的股價漲跌也并不能代表這家公司真正的市場價值。喧囂熱鬧之后，我們還是需要關注真正有價值的討論。

近期不少股票軟件發(fā)起了“快手的估值是高估還是低估？”的投票。數(shù)萬股民都參與了投票和討論，但大多數(shù)討論更多是基于當下的市場行情，對未來半年內(nèi)快手股價進行預估，而非真正的探究快手的核心價值。

但喧囂熱鬧的聲音不應當淹沒真正有價值的討論，不少股票軟件發(fā)起了“快手的估值是高估還是低估？”的投票。數(shù)萬股民都參與了投票和討論，但大多數(shù)討論更多是基于當下的市場行情，對未來半年內(nèi)快手股價進行預估，而非真正的探究快手的核心價值。

快手這家公司的核心價值到底是什么？一家短視頻平臺，憑什么剛上市，估值就超過了京東、百度、小米這些老牌互聯(lián)網(wǎng)頭部公司。

一些評論者甚至因此發(fā)出“快手的成功，證明了這個時代的娛樂至死”的悲音，這種負面聲音與市場和資本對快手的狂熱追捧形成強烈的反差，不禁讓人好奇到底“快手到底是一家什么樣的公司？”才能引發(fā)如此大的關注與爭議。

不如卸下外界的諸多濾鏡和偏見，回歸快手產(chǎn)品、公司與企業(yè)價值觀來看看“快手到底撐不撐得住萬億+市值？”。

       不被看見的快手

無論如何，快手在互聯(lián)網(wǎng)公司之中都是一個氣質(zhì)獨特的存在。

人們此前把繼BAT之后崛起的第二代互聯(lián)網(wǎng)公司，如滴滴、拼多多、字節(jié)跳動、美團統(tǒng)稱為“TMPD”，這四家公司具有不少相似的特質(zhì)，比如大多成立于2010年之后、創(chuàng)始人大多是80后（王興79年），相比成長了20年走到今天的BAT，這幾家公司的發(fā)展速度都非常快。

拼多多2015年成立，2018年就已經(jīng)上市，上市1600億美元的市值已經(jīng)讓很多人瞠目結(jié)舌，兩年后更是上漲至2400億美元，美團2010年成立，八年后上市，如今市值達到了2.36萬億港元。

滴滴與字節(jié)跳動還沒有上市，但據(jù)傳其上市計劃也都在近兩年陸續(xù)進行，未來的市場估值顯然也會給當下的資本市場帶來新一波的沖擊。

快手完全符合第二代互聯(lián)網(wǎng)公司的特質(zhì)，這家公司2011年以GIF工具起家，兩位創(chuàng)始人都是80后，產(chǎn)品能夠成功完全有賴于移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。

但前幾年人們在討論“TMPD”時，并不會帶上快手。因為它的成長路徑與前面四家公司并不相同，快手成名時間也晚于“TMPD”任何一家。

快手2013年就從GIF工具轉(zhuǎn)型為短視頻社區(qū)，而“短視頻社區(qū)”這個概念直到今天都不被很多人理解，人們能搞清楚微博是社交媒體、微信是社交平臺、知乎、豆瓣、虎撲是興趣社區(qū)，抖音是短視頻平臺。

“TMPD”的崛起時，都與他們迅速在某個確定的賽道占據(jù)了領頭羊位置有關，但“短視頻社區(qū)”到底是什么？2017年之前，快手幾乎很少向外界解釋自己，大眾對其的認知也并不清晰。

于是一個有趣的現(xiàn)象出現(xiàn)了，2015年快手就成為了僅次于微信、QQ、微博的第四大社交產(chǎn)品。但它的成功隱形于主流視野外。

       內(nèi)容社區(qū)的衰敗與重建

雖然難以被外界定義，但快手仍舊以驚人的速度聚集了一大批早期沒有被主流互聯(lián)網(wǎng)公司看到的用戶，并且逐步將這個群體擴大到了3億日活，在其他短視頻平臺上，短視頻更多是被消費的內(nèi)容，而在快手卻能成為連接用戶與用戶、用戶與平臺、用戶與世界之間的工具。

快手上市時，宿華在演講中提到了15次“用戶”，快手的上市敲鐘也是由6名代表不同職業(yè)、身份和階層的快手用戶完成。

宿華在給《被看見的力量》寫序時，講了幾個故事。

一個故事關于宿華自己，他在前后為谷歌、百度等互聯(lián)網(wǎng)公司工作后實現(xiàn)了個人的事業(yè)成就，隨后他就發(fā)現(xiàn)比起“利己”，他更希望的努力方向是“利他”，是通過機制和價值觀的力量提升所有人的幸福感。

另外幾個故事關于快手的那些普通人用戶，這些人的名字并不同，有的是在日本打工擅長自黑的阿姨，有的是主持完婚禮后直播自己吃飯的婚慶主持人，還有在酒吧跳舞，上班間隙直播的女孩。

這些人不是在使用快手，而是“生活”在快手，快手已經(jīng)成為其生活中的一部分，甚至是很重要的一個窗口，一個對外溝通和表達的工具。

2018年，快手開始大規(guī)模商業(yè)化之后，對外公布的第一個數(shù)據(jù)既不是直播打賞，也不是電商，而是用戶收入，宿華說“超過1000萬人在快手獲得了收入。”

近幾年來，不少公司都有邀請用戶參與敲鐘的環(huán)節(jié)，但對于不同的平臺而言，其用戶的價值完全不同，電商平臺的用戶“商家和消費者”，直播平臺邀請來敲鐘的用戶是“主播”。

而快手的用戶則很難被定義成單一的“消費者”或者“內(nèi)容生產(chǎn)者”，他們就是社區(qū)里的人，生活甚至工作在這里。

根據(jù)社會學家的定義，社區(qū)是“聚居在一定地域范圍內(nèi)的人們所組成的社會生活共同體”。一定數(shù)量的人口、一定范圍的地域、一定規(guī)模的設施、一定特征的文化、一定類型的組織構(gòu)成社區(qū)。

一個社區(qū)里，“人”是最重要的元素，而線上社區(qū) “文化”是比地域、基礎設施更重要的存在。

快手的文化，從2017年網(wǎng)絡上流行的“老鐵”“雙擊666”已經(jīng)開始向外界滲透，而在它的內(nèi)部在更早之前就已經(jīng)誕生了許多獨特的社區(qū)文化，這種文化和B站此前多次破圈的“宅文化”有相似之處，但B站的日活只有5000萬，快手的日活卻有3億，其社區(qū)文化更加多元，輻射地域、人群、圈層也更為寬泛。

并不是所有的內(nèi)容平臺都能成為社區(qū)，一個平臺能成為社區(qū)，既有早期的用戶不自覺形成的社區(qū)氛圍，也由平臺的規(guī)則和內(nèi)容分發(fā)方式所決定。快手認為幸福感的來源與資源的分配有很大關系，而注意力的分配同樣決定平臺用戶的幸福感，他們的內(nèi)容分發(fā)希望盡量更多的人被關注和被看見。

“被看見”如果被進一步剖析，可以等同于社交、被尊重和自我實現(xiàn)，這也是馬斯洛除安全和生存外最上層的三大需求。

中文線上社區(qū)發(fā)展近30年，如天涯、人人、貓撲、貼吧都曾紅極一時，但這些社區(qū)始終沒有解決的問題一個是表達門檻，一個是意見領袖集中化，只有少數(shù)人可以表達和被看見，這就注定限制了圖文社區(qū)們的發(fā)展，再加上圖文時代的商業(yè)化手段更多局限于廣告，最終圖文時代始終沒有長出成功的社區(qū)產(chǎn)品。

快手能夠成功，既有天時，“4G”的廣泛應用和流量降速使得短視頻消費成本降低，也有地利，我國受過大專及以上教育程度的人口占總?cè)丝?3%，87%以上的人沒接受過高等教育，相比圖文，短視頻天然更適合大眾作為表達和創(chuàng)作工具。最后是“人和”，這家公司秉承的“大多數(shù)人被看見”的產(chǎn)品理念，確實符合人們深層次的精神需求。

       快手上市會開啟一個新時代嗎？

但社區(qū)的成功不意味著一家公司的成功。貼吧、天涯、人人網(wǎng)、貓撲這些社區(qū)產(chǎn)品都曾在中文互聯(lián)網(wǎng)上掀起過熱潮，但最終沒有迎來商業(yè)上的春天。

快手的商業(yè)化一度也因為“內(nèi)容社區(qū)“而被看低，在沒有開通直播功能前，快手一直被視為一個“廣告變現(xiàn)能力很差”的短視頻消費平臺，其2016年的估值甚至比不上旗下?lián)碛忻肱摹⑿】恪⒁恢辈サ囊幌驴萍肌?

直播是這家公司找到到的第一條商業(yè)路徑，但不同于以才藝顏值為主的秀場直播—— 秀場直播，快手的直播是建立在其社區(qū)文化的基礎上，直播既是用戶自我表達和連接其他用戶的工具，也能為他們帶來正向收益。

對比秀場直播，無論是主播還是具有打賞能力的土豪，都沒有持續(xù)生產(chǎn)和消費的動力，所以只能不斷的引入新用戶來拉動平臺的內(nèi)容生產(chǎn)，但平臺自身難以形成競爭壁壘。

快手的直播與它的社區(qū)生態(tài)形成正向循環(huán)，既不會破壞其生態(tài)，也能持續(xù)產(chǎn)生收入，2017年其直播收入就已經(jīng)超過了最大的直播平臺YY和陌陌。

在線營銷是這家公司找到的第二條商業(yè)化道路，2017-2019年，快手的在線營銷收入分別是3.9億元、16.7億元、 74.2 億元，2018-2019年同比增長 326.3%、345.5%，2020年前三季度達 133.4 億元，同比增長213%。

廣告是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)除了電商之外最主要的營銷方式，而社區(qū)廣告的價值遠比純粹流量型廣告更具價值。目前快手單天的廣告營收就能達到1億左右，對比同類信息流內(nèi)容平臺仍舊有巨大的增長空間。 

事實上，除了直播和在線營銷外，電商也是當下快手發(fā)力的重點。和其他純粹的電商直播平臺不同，快手的 “帶貨”和“消費”是社區(qū)用戶的自然需求，就像我們生活的社區(qū)里，有電影院也有賣日用百貨水果蔬菜的攤販，人與人的關系自然而然的被需求的連接，需求被延展的越多，社區(qū)的生態(tài)也越豐富和健康。這種正向循環(huán)對于內(nèi)容社區(qū)的可貴之處，相信沒有人比已經(jīng)倒掉的“人人網(wǎng)”更為清楚。

快手上市后，它的定位和價值被更多人理解了嗎？這個問題的答案可能并不盡如人意。

雖然憑借半年173.5億的直播收入、3326億的電商直播以及200%以上的在線營銷收入，快手可以驕傲的在招股書上宣稱自己是全球最大直播平臺、全球第二大短視頻平臺、全球第二大直播電商平臺。

但這一連串的名頭加起來，仍舊有很多人無法理解快手的定位。

就像微信不需要介紹自己是全球最大的公眾號平臺、最大的社交媒體、應用最廣泛的通信工具一樣，淘寶也不需要在“最大的電商平臺”之外再把自己的某個單一功能進行介紹，它們本身直接定義了社交、電商這兩個行業(yè)。

快手仍舊要用很長一段時間讓外界更清晰的認知自己的定位，但這正是它有待被挖掘和釋放的潛力。

過去幾年，快手一直在講關于“視頻是新時代的文本”的故事。從PC到移動互聯(lián)網(wǎng)，無論是電商還是內(nèi)容產(chǎn)品，基本上都是以圖片文字構(gòu)成，用戶所有的消費和生產(chǎn)也都基于圖文。

但視頻改變了這一切，無論是短視頻還是直播，視頻這種形態(tài)出現(xiàn)后，首先被沖擊的就是內(nèi)容消費領域。今年7月，QuestMobile就發(fā)布報告稱“受疫情影響，2020年上半年月均活躍用戶達11.55億，用戶時長及用戶打開APP個數(shù)，都較去年同期均穩(wěn)中有漲。”

短視頻依舊是這一年的流量黑洞，行業(yè)總月活已經(jīng)達到8.52億，短視頻的時長已經(jīng)占據(jù)全網(wǎng)用戶總時長份額的20%，僅次于即時通訊。

另一個發(fā)生顯著變化的就是電商平臺，電商直播最初是被視為線上大賣場的存在，是被圖文電商的補充，但實際上如今無論是淘寶、京東、拼多多等純粹的電商平臺，還是抖音快手，都無法再忽視交易數(shù)額越來越龐大的直播電商。

快手在招股書中，給自己的最新定位是“內(nèi)容社區(qū)”與“社交平臺”，前者我們在前文已經(jīng)分析了其價值和巨大潛力，而后者的“社交平臺”仍舊需要快手展現(xiàn)出更多的規(guī)劃與藍圖。

科技自媒體人潘亂組織的一場投資人及科技媒體人圍繞快手上市的線上對談中，前熊貓直播CEO、經(jīng)緯創(chuàng)投的知名投資人莊明浩就斷言：“這種超大型公司的上市，他背后其實代表了一些東西的，快手不是結(jié)束，馬上會有更大的時代要到來了。”

更大的時代到底是什么樣子？站在當下人們只能暢想，但已經(jīng)被窺探的是視頻的時代已然到來，在視頻的基礎上，無論是電商、媒體還是廣告，都仍舊有巨大的增長空間，就如同昨日的圖文時代一樣。