風(fēng)口上的玻尿酸持續(xù)瘋狂。

2月9日早盤(pán)，A股醫(yī)美概念股高開(kāi)高走，龍頭愛(ài)美客一度暴拉19.98%，股價(jià)最高觸及1088.20元，成為繼貴州茅臺(tái)、石頭科技之后A股第三只千元股，并一度超越石頭科技成為A股第二高價(jià)股。午后開(kāi)盤(pán)，愛(ài)美客直封漲停，股價(jià)報(bào)1088.40元/股，總市值1308.26億元。

此外，昊海生科、華熙生物漲超10%，澳洋健康、愛(ài)博醫(yī)療、青松股份、華東醫(yī)藥等紛紛走強(qiáng)。

消息面上，8日晚間愛(ài)美客披露2020年年報(bào)的同時(shí)，還公布了一份“豪華”分紅方案：擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利35元(含稅)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股。由此成為2021年高送轉(zhuǎn)第一股。

根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，公司去年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.09億元，同比增長(zhǎng)27.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.40億元，同比增長(zhǎng)43.93%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)4.24億元，同比增長(zhǎng)42.95%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~4.26億元，同比增長(zhǎng)37.44%。

股價(jià)4個(gè)月漲8倍 毛利率碾壓茅臺(tái)

年報(bào)中提到，愛(ài)美客全年業(yè)績(jī)主要增長(zhǎng)來(lái)自于以嗨體為核心產(chǎn)品的溶液類注射針劑。報(bào)告期內(nèi)，該類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.47億元，較上年同期增長(zhǎng)82.85%。

天眼查APP顯示，愛(ài)美客主要從事生物醫(yī)用材料即玻尿酸的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2020年9月28日登陸創(chuàng)業(yè)板，成為繼華熙生物、昊海生科之后第三只醫(yī)美股。

去年全年，愛(ài)美客銷售毛利率達(dá)到92.17%，凈利率61.10%，賺錢(qián)能力位列行業(yè)榜首，甚至超過(guò)A股市值龍頭貴州茅臺(tái)。從業(yè)務(wù)來(lái)看，去年愛(ài)美客有63.07%的收入來(lái)自溶液類注射產(chǎn)品，凝膠類注射產(chǎn)品占比35.55%，這兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率均在92%以上。另外化妝品、面部埋植線合計(jì)占比1.37%。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2019年我國(guó)玻尿酸填充劑行業(yè)內(nèi)，愛(ài)美客占據(jù)市場(chǎng)份額26.5%，LG伊婉占20.5%，華熙生物占16.1%。

隨著醫(yī)美需求的不斷攀升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)滲透率近年來(lái)也有所提升，但相比其他國(guó)家仍有較大增長(zhǎng)空間。東莞證券研究報(bào)告顯示，2019年，韓國(guó)、美國(guó)、日本這前三大醫(yī)美大國(guó)的醫(yī)美滲透率分別為20.5%、16.6%、11.0%，而中國(guó)大陸的醫(yī)美滲透率僅為3.6%，遠(yuǎn)低于成熟的國(guó)際市場(chǎng)，約有3倍-5倍的增長(zhǎng)空間。根據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2023年，我國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模將增加到3115億元，是 2019年市場(chǎng)規(guī)模的1.76 倍。

投資者也看到了這一高景氣賽道的機(jī)會(huì)，愛(ài)美客作為行業(yè)龍頭受到資金瘋狂追捧。截至發(fā)稿，愛(ài)美客股價(jià)報(bào)1078.68元/股，較IPO發(fā)行價(jià)漲了820.27%。

創(chuàng)始人日賺3.7億 機(jī)構(gòu)加速抱團(tuán)

股價(jià)飆升，創(chuàng)始人身價(jià)水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，公司董事長(zhǎng)簡(jiǎn)軍通過(guò)直接或間接持股累計(jì)持有愛(ài)美客38.04%股份，對(duì)應(yīng)身價(jià)497.66億元，較上市前增長(zhǎng)約440億元，相當(dāng)于在4個(gè)多月時(shí)間里，每天賺3.7億元。而此次高送轉(zhuǎn)也將使其成為最大受益者。

市場(chǎng)瘋狂背后，機(jī)構(gòu)也頻頻加倉(cāng)醫(yī)美“三巨頭”。

就在去年第四季度，期貨大佬葛衛(wèi)東成為愛(ài)美客新進(jìn)前十大流通股股東，合計(jì)持股43.45萬(wàn)股，占流通股比例1.67%。

此外，愛(ài)美客前十大股東中合計(jì)新進(jìn)5家公募基金、1家保險(xiǎn)、1家私募。此前被公募、保險(xiǎn)、QFII“抱團(tuán)”買(mǎi)入的華熙生物、昊海生科也均在四季度獲得機(jī)構(gòu)加倉(cāng)。

值得注意的是，行業(yè)火爆背景下，醫(yī)美行業(yè)也面臨著較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，押注玻尿酸使愛(ài)美客成為行業(yè)“王者”，但也可能面臨對(duì)單一業(yè)務(wù)依賴大的風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，華熙生物業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)療原材料、護(hù)膚品、醫(yī)療終端產(chǎn)品整條產(chǎn)業(yè)鏈。

昊海生科則涵蓋眼科、骨科、醫(yī)美等多個(gè)領(lǐng)域，玻尿酸僅為華熙生物和昊海生科主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，二者營(yíng)業(yè)收入來(lái)源更廣。

對(duì)此愛(ài)美客也在年報(bào)中表示，公司在不斷研發(fā)其他醫(yī)療美容領(lǐng)域的醫(yī)療產(chǎn)品，包括含聚乳酸用于皮膚功能性治療的注射產(chǎn)品，注射用A型肉毒毒素藥品，用于慢性體重管理的注射用基因重組蛋白藥物等。豐富的在研產(chǎn)品布局，為公司未來(lái)持續(xù)快速發(fā)展提供了有力支撐。