2018年，常山藥業（300255.SZ）一則“國內ED（俗稱陽痿）患者人數1.4億人”的公告震驚市場，遭到證監會立案調查。兩年半后，這起行政處罰正式落地。

12月29日，常山藥業發布公告稱，收到證監會行政處罰書，認定常山藥業2018-28號公告中的部分內容信披違規，對公司給予警告，并處以罰款60萬元。同時，對公司時任董事長高樹華和董秘吳志平給予警告，并分別處以罰款30萬元。

截至12月30日收盤，常山藥業收報6.16元/股，市值57.6億。今年來，常山藥業股價漲幅為13.42%。

“中國1.4億陽痿患者”公告推高股價，高管精準套現

事件始于2018年5月16日。彼時，常山藥業發布公告稱，其全資子公司常山生化藥業獲得GMP證書，該證書認證了生產品種為枸櫞酸西地那非片劑，該藥適用于治療勃起功能障礙（ED）。

令人關注的是，常山藥業在公告稱，國內ED患者（俗稱“陽萎”）人數約1.4億人，假設其中有30%接受治療，人數將達4200萬人，假設接受治療的ED患者每年都能多次使用藥物，未來中國潛在的市場規模有望達到百億元級別，市場空間廣闊。

公告發布后，常山藥業股價連續兩日漲約20%，創階段性新高。湊巧的是，就在2018年5月17日，常山藥業四位高管合計減持公司股票套現，金額為8764萬元。

這樣一份“奇葩”公告引發了監管層的注意。公告后一周，常山藥業遭遇證監會立案調查。一月后收到河北證監局下方的《行政處罰事先告知書》。

河北監管局指出，常山藥業通過互聯網公開渠道檢索到證券公司研究報告后，選擇性引用部分數據，未注明數據來源及充分揭示市場風險，存在不準確、不完整的情形，致使或可能致使投資者對其投資行為發生錯誤判斷，足以對投資者產生誤導。

對此，常山藥業申辯稱，公司對比篩選研報后披露數據，不算誤導；公告內容未達到重大性標準，不足以影響投資者；公司無違規動機，情節輕微請求從輕處罰。

不過，常山藥業的解釋遭到河北證監局駁回：1.4億ED患者等內容已構成誤導性陳述，公告未注明數據來源；公告所披露的內容符合“重大性”標準；當事人在履職過程中未能勤勉盡責，不予從輕發落。

如今，這起行政處罰正式落地。證監會對常山藥業給予警告，并處以60萬罰款，時任董事長和董秘各被處罰30萬元。60萬罰單，是在當前證券法規定范圍內的頂格處罰。

浙江裕豐律師事務所副主任厲健律師向AI財經社表示，正式處罰公布后，受損投資者可依法起訴常山藥業索賠。厲健指出，暫定在2018年5月16日買入常山藥業股票，并在2018年5月17日后賣出或繼續持有該股票的受損投資者，可以辦理索賠，索賠條件以法院認定為準。

根據虛假陳述民事賠償司法解釋，上市公司等因虛假陳述證券欺詐行為導致證券投資者權益受損的，應承擔民事賠償責任，賠償范圍包括：投資差額、傭金、印花稅和利息損失等。受損投資者可以向有管轄權的法院提起民事賠償訴訟。

忽悠式信披花樣百出，監管屢次出手

事實上，常山藥業誤導性陳述只是冰山一角。盡管監管層對上市公司信披違規一直持嚴格打擊態度，但一些公司仍心存僥幸，蹭熱度、夸大宣稱、虛假增持的事件層出不窮。

今年以來，多家上市公司因信批違規被立案調查。據同花順數據，以立案調查公告日為計，證監系統年內共發出94份調查通知書，調查原因為“涉嫌信息披露違規”的有71份，占比達四分之三。

這其中，制藥企業延安必康“蹭市場熱點型忽悠”便引發了較大關注。2月4日，延安必康（002411.SZ）公告稱，將盡快完成醫護級口罩和防護服生產線的改造等。消息發布后，延安必康股價于2月5日漲停。

2月5日收盤后，延安必康自我“打臉”，補充公告里稱目前公司尚無口罩生產業務，未取得口罩生產許可資質。2月6日，延安必康再次發布公告稱，公司擬與圖微安創建立戰略合作伙伴關系，圖微安創已開發出對肺纖維化具有良好治療逆轉作用的多肽藥物。受此消息影響，延安必康股價于2月7日再次漲停。

這一波“神操作”引發監管層注意。深交所指出，延安必康2月5日、2月7日披露的相關臨時公告不準確、不完整，對公司股價產生較大影響，構成誤導性陳述。

上海一位資深并購重組人士表示，信息披露是提高上市公司質量的最主要抓手之一，特別是在注冊制下，信披更是重中之重。

今年3月，新《證券法》正式落地后，監管層對上市公司的信息披露作出了更為嚴謹、規范的要求，對信披違規、擾亂市場秩序行為的查處力度明顯加大，同時加大直接責任人的法律責任。

12月26日，第十三屆全國人大常委會第二十四次會議審議通過了刑法修正案(十一)，修改內容大幅提高了欺詐發行、信息披露造假、中介機構提供虛假證明文件和操縱市場等四類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度，并強化對控股股東、實際控制人等“關鍵少數”的刑事責任追究、壓實保薦人等中介機構的“看門人”職責等。

“監管加嚴下，上市公司及相關信息披露義務人的違法成本顯著提高，上市公司應強化合規意識，要尊重投資者，保障信批合規。”厲健進一步表示。