阿里一夜蒸發(fā)六千億：專家稱若壟斷成立或罰款48億，拼多多躺贏

阿里巴巴的平安夜充滿驚險。

12月24日晚間，阿里美股股價低開超10%，隨后跌幅不斷擴大，截至收盤股價跌13.34%，市值一夜蒸發(fā)924億美元（約合人民幣6033億元）。港股也不見好，24日收盤跌8.13%，市值一天蒸發(fā)101億港元（約合人民幣85億元）。

包含94個成分股的阿里巴巴概念板塊也受到波及，24日收盤跌3.08%，其中阿里健康跌10.92%領(lǐng)跌恒生科技指數(shù)，蒸發(fā)390億港元（約合人民幣328億元）；阿里影業(yè)跌3.13%，每股價格不足1港元，市值減少5.3億港元（約合人民幣4.5億元）。此外，10月19日被阿里收編并占股72%的高鑫零售也不好過，24日收盤跌3.04%，一夜蒸發(fā)23億港元（約合人民幣19億元）。

阿里巴巴股價暴跌導火索來自24日新華社的一則早間新聞，報道稱市場監(jiān)管總局根據(jù)舉報，依法對阿里巴巴集團控股有限公司實施“二選一”等涉嫌壟斷行為立案調(diào)查。而在當天，螞蟻金服也不安生，被中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會、中國證監(jiān)會、國家外匯管理局架到臺前，坐實被約談的消息。

消息發(fā)布后，“阿里巴巴涉嫌壟斷被立案調(diào)查”迅速登上新浪微博熱搜，下面的評論則一邊倒，支持國家調(diào)查阿里巴巴，不少網(wǎng)友還號召順便查查騰訊和美團。對于調(diào)查，阿里巴巴發(fā)布公告稱，將積極配合監(jiān)管部門調(diào)查，目前公司業(yè)務(wù)一切正常。

電商分析師李成東告訴我們，相比恐慌因素，他更傾向于股價下跌是因反壟斷確實會影響阿里業(yè)務(wù)導致的。他沒有夸大這次事件的影響力，認為這只是一個意外事件，“阿里需要很長時間去盤整，主要因為業(yè)務(wù)本身壓力比較大，去年和今年的股價都沒有京東和拼多多表現(xiàn)好，尤其現(xiàn)在拼多多增長比較快，政策因素只是一方面。”

在網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊看來，此次事件會對阿里有三個影響，第一是降低海內(nèi)外投資機構(gòu)的心理預期，打擊投資信心；第二是造成商譽減值，可能要花更大品牌推廣來彌補；第三是給業(yè)績帶來實實在在的損失。

北京云嘉律師事務(wù)所律師、中國政法大學知識產(chǎn)權(quán)研究中心特約研究員趙占領(lǐng)告訴我們，如果阿里巴巴經(jīng)調(diào)查后被認定構(gòu)成濫用市場支配地位，按照《反壟斷法》規(guī)定，阿里巴巴將面臨：由執(zhí)法機構(gòu)責令停止違法行為，沒收違法所得，并處企業(yè)上一年度銷售額的1%-10%的罰款。根據(jù)財報，阿里2019自然年營業(yè)收入為4888.95億元人民幣，那么罰款為48億元-480億元之間。

“無論是去泡沫還是回調(diào)，阿里巴巴股價都會面臨中長期的打壓，還會繼續(xù)回調(diào)。”曹磊告訴AI財經(jīng)社。趙占領(lǐng)也認為在處罰沒落地前，阿里股價都處于不確定狀態(tài)。

相比之下，至少從資本市場反應(yīng)看，棒打阿里對其他平臺公司也有影響。比如上周又因大數(shù)據(jù)殺熟上熱搜的攜程，24日收盤跌1.96%；而在餐飲外賣上演二選一的美團，24日的股價跌幅為2.72%；此前受阿里二選一影響較大的京東，股價跌1.14%。

唯一呈現(xiàn)利好趨勢的是拼多多，24日大漲8.91%，一夜市值增加153億美元（約合人民幣1000億元），年初至今股價更是漲幅270%，市值上漲1367億美元。

這也讓李成東感到驚訝，他覺得受益更大的應(yīng)該是“更合規(guī)的京東和唯品會等平臺”，至于拼多多逆勢表現(xiàn)，他認為是因為“拼多多是目前阿里的最大對手”。曹磊補充說，這也與拼多多的業(yè)績向好，尤其第三季度業(yè)績亮眼有關(guān)。

趙占領(lǐng)則認為，拼多多大漲可以理解，但京東股價下跌并不正常，“顯然多數(shù)投資者沒能準確理解阿里被反壟斷對其他平臺的影響，存在不理性因素。”

阿里涉嫌反壟斷由來已久，還因強制商家二選一被京東告上法庭，似乎是司空見慣的往事。不料今年雙11前夕，國家市場監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于平臺經(jīng)濟領(lǐng)域的反壟斷指南（意見征求稿）》，對二選一、刷單、刷評、大數(shù)據(jù)殺熟等平臺公司的行為做出嚴格限制，讓反壟斷政策一下子收緊。以至于11月11日當天，阿里、京東、美團、拼多多四巨頭市值共蒸發(fā)近萬億元。

而12月14日，阿里也因收購銀泰商業(yè)股權(quán)一事，吃到市場監(jiān)管總局50萬元的罰單，同時因涉嫌違反《反壟斷法》被處罰的“難兄難弟”，還有閱文集團和豐巢公司。

事件還在持續(xù)發(fā)酵。12月25日，人民日報再評阿里巴巴被調(diào)查一事，稱平臺經(jīng)濟發(fā)展離不開規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，但絕不意味著平臺企業(yè)可以走向壟斷，并號召大型互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)帶頭強化行業(yè)自律，維護互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟生態(tài)體系。