阿里一夜蒸發(fā)六千億：專家稱若壟斷成立或罰款48億，拼多多躺贏

阿里巴巴的平安夜充滿驚險(xiǎn)。

12月24日晚間，阿里美股股價(jià)低開超10%，隨后跌幅不斷擴(kuò)大，截至收盤股價(jià)跌13.34%，市值一夜蒸發(fā)924億美元（約合人民幣6033億元）。港股也不見好，24日收盤跌8.13%，市值一天蒸發(fā)101億港元（約合人民幣85億元）。

包含94個(gè)成分股的阿里巴巴概念板塊也受到波及，24日收盤跌3.08%，其中阿里健康跌10.92%領(lǐng)跌恒生科技指數(shù)，蒸發(fā)390億港元（約合人民幣328億元）；阿里影業(yè)跌3.13%，每股價(jià)格不足1港元，市值減少5.3億港元（約合人民幣4.5億元）。此外，10月19日被阿里收編并占股72%的高鑫零售也不好過，24日收盤跌3.04%，一夜蒸發(fā)23億港元（約合人民幣19億元）。

阿里巴巴股價(jià)暴跌導(dǎo)火索來自24日新華社的一則早間新聞，報(bào)道稱市場(chǎng)監(jiān)管總局根據(jù)舉報(bào)，依法對(duì)阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司實(shí)施“二選一”等涉嫌壟斷行為立案調(diào)查。而在當(dāng)天，螞蟻金服也不安生，被中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局架到臺(tái)前，坐實(shí)被約談的消息。

消息發(fā)布后，“阿里巴巴涉嫌壟斷被立案調(diào)查”迅速登上新浪微博熱搜，下面的評(píng)論則一邊倒，支持國(guó)家調(diào)查阿里巴巴，不少網(wǎng)友還號(hào)召順便查查騰訊和美團(tuán)。對(duì)于調(diào)查，阿里巴巴發(fā)布公告稱，將積極配合監(jiān)管部門調(diào)查，目前公司業(yè)務(wù)一切正常。

電商分析師李成東告訴我們，相比恐慌因素，他更傾向于股價(jià)下跌是因反壟斷確實(shí)會(huì)影響阿里業(yè)務(wù)導(dǎo)致的。他沒有夸大這次事件的影響力，認(rèn)為這只是一個(gè)意外事件，“阿里需要很長(zhǎng)時(shí)間去盤整，主要因?yàn)闃I(yè)務(wù)本身壓力比較大，去年和今年的股價(jià)都沒有京東和拼多多表現(xiàn)好，尤其現(xiàn)在拼多多增長(zhǎng)比較快，政策因素只是一方面。”

在網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊看來，此次事件會(huì)對(duì)阿里有三個(gè)影響，第一是降低海內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)的心理預(yù)期，打擊投資信心；第二是造成商譽(yù)減值，可能要花更大品牌推廣來彌補(bǔ)；第三是給業(yè)績(jī)帶來實(shí)實(shí)在在的損失。

北京云嘉律師事務(wù)所律師、中國(guó)政法大學(xué)知識(shí)產(chǎn)權(quán)研究中心特約研究員趙占領(lǐng)告訴我們，如果阿里巴巴經(jīng)調(diào)查后被認(rèn)定構(gòu)成濫用市場(chǎng)支配地位，按照《反壟斷法》規(guī)定，阿里巴巴將面臨：由執(zhí)法機(jī)構(gòu)責(zé)令停止違法行為，沒收違法所得，并處企業(yè)上一年度銷售額的1%-10%的罰款。根據(jù)財(cái)報(bào)，阿里2019自然年?duì)I業(yè)收入為4888.95億元人民幣，那么罰款為48億元-480億元之間。

“無論是去泡沫還是回調(diào)，阿里巴巴股價(jià)都會(huì)面臨中長(zhǎng)期的打壓，還會(huì)繼續(xù)回調(diào)。”曹磊告訴AI財(cái)經(jīng)社。趙占領(lǐng)也認(rèn)為在處罰沒落地前，阿里股價(jià)都處于不確定狀態(tài)。

相比之下，至少從資本市場(chǎng)反應(yīng)看，棒打阿里對(duì)其他平臺(tái)公司也有影響。比如上周又因大數(shù)據(jù)殺熟上熱搜的攜程，24日收盤跌1.96%；而在餐飲外賣上演二選一的美團(tuán)，24日的股價(jià)跌幅為2.72%；此前受阿里二選一影響較大的京東，股價(jià)跌1.14%。

唯一呈現(xiàn)利好趨勢(shì)的是拼多多，24日大漲8.91%，一夜市值增加153億美元（約合人民幣1000億元），年初至今股價(jià)更是漲幅270%，市值上漲1367億美元。

這也讓李成東感到驚訝，他覺得受益更大的應(yīng)該是“更合規(guī)的京東和唯品會(huì)等平臺(tái)”，至于拼多多逆勢(shì)表現(xiàn)，他認(rèn)為是因?yàn)椤捌炊喽嗍悄壳鞍⒗锏淖畲髮?duì)手”。曹磊補(bǔ)充說，這也與拼多多的業(yè)績(jī)向好，尤其第三季度業(yè)績(jī)亮眼有關(guān)。

趙占領(lǐng)則認(rèn)為，拼多多大漲可以理解，但京東股價(jià)下跌并不正常，“顯然多數(shù)投資者沒能準(zhǔn)確理解阿里被反壟斷對(duì)其他平臺(tái)的影響，存在不理性因素。”

阿里涉嫌反壟斷由來已久，還因強(qiáng)制商家二選一被京東告上法庭，似乎是司空見慣的往事。不料今年雙11前夕，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的反壟斷指南（意見征求稿）》，對(duì)二選一、刷單、刷評(píng)、大數(shù)據(jù)殺熟等平臺(tái)公司的行為做出嚴(yán)格限制，讓反壟斷政策一下子收緊。以至于11月11日當(dāng)天，阿里、京東、美團(tuán)、拼多多四巨頭市值共蒸發(fā)近萬億元。

而12月14日，阿里也因收購銀泰商業(yè)股權(quán)一事，吃到市場(chǎng)監(jiān)管總局50萬元的罰單，同時(shí)因涉嫌違反《反壟斷法》被處罰的“難兄難弟”，還有閱文集團(tuán)和豐巢公司。

事件還在持續(xù)發(fā)酵。12月25日，人民日?qǐng)?bào)再評(píng)阿里巴巴被調(diào)查一事，稱平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，但絕不意味著平臺(tái)企業(yè)可以走向壟斷，并號(hào)召大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)帶頭強(qiáng)化行業(yè)自律，維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)生態(tài)體系。