解讀拼多多Q3財報：百億補貼 只有他們是認真的

1、  截至今年9月底的前12個月平臺交易額（GMV）達14576億元，同比增長73%。第三季度實現(xiàn)營收約142.1億元，較去年同期增長89%。非美國通用會計準(zhǔn)則（NON-GAAP）下，拼多多三季度歸屬于普通股股東的凈利潤為4.664億元，對比去年同期為凈虧損16.604億元。

值得注意的是，這也是陳磊自今年7月1日接任CEO以來，拼多多在新CEO的帶領(lǐng)下，實現(xiàn)了上市以來的首次季度盈利。

2、  拼多多的年度活躍買家數(shù)已達7.313億，同比增長36%。APP的平均月活用戶數(shù)已達6.434億，單季度增長了7460萬。較去年同期增長50%。單個用戶的年平均消費額進一步增長至1993.1元，同比增長27%。此前華爾街對拼多多的營收預(yù)期是122.05億元，第三季度拼多多實現(xiàn)營收142.098億元，較去年同期增長89%，大幅超出市場預(yù)期。

3、在截至2020年9月30日的12個月內(nèi)，每活躍買家年度開銷為人民幣1993.1元，與截至2019年9月30日12個月內(nèi)的人民幣1566.7元相比增長27%。

前不久，高盛將拼多多上調(diào)拼多多評級至 “買入”，并將目標(biāo)股價由73.1美元提升至123美元。高盛看好拼多多的理由是，他們預(yù)計第三季度拼多多APP的用戶總時長達到5310億分鐘，較去年同比增長101%。此外，拼多多用戶使用時長已經(jīng)占據(jù)中國所有電商服務(wù)平臺用戶總時長的41%，較二季度的34%大幅提升7個百分點。

拼多多CEO陳磊表示，隨著越來越多的品牌商家入駐拼多多，以及“百億補貼”等活動的持續(xù)投入，拼多多平臺的用戶粘性不斷增強，用戶更喜歡在拼多多消費和互動。

首先，百億補貼這件事情，拼多多不僅認真，而且真誠。畢竟用戶的眼睛是雪亮的，哪家電商平臺給的實惠力度最大，就去誰家。實際上，爆發(fā)性增長的用戶數(shù)也說明了這點。

今年第三季度末拼多多平臺的年活躍買家已經(jīng)達到7.313億，去年同期的數(shù)據(jù)是5.363億，也就是說短短1年時間，拼多多的用戶就爆發(fā)性的增長了1.95億。這還是在中國的移動互聯(lián)網(wǎng)紅利已經(jīng)吃盡的情況下取得的成績。

其次，說明了由拼多多用數(shù)據(jù)實力打臉了外界的各種質(zhì)疑。之前在一些投資社區(qū)上，有質(zhì)疑拼多多的觀點認為，百億補貼類似于瑞幸咖啡或共享單車，只是純粹燒錢沒有辦法把用戶真正留存在平臺上。實際情況卻是用戶們不僅因為百億補貼留存在了拼多多平臺上，而且還在加大消費力度。這次財報中披露的數(shù)據(jù)基本可以證明百億補貼的效果很好：今年Q3每活躍買家年度開銷為人民幣1993.1元，去年同期每活躍買家的開銷為1566.7元。

最后，這次財報數(shù)據(jù)也說明了今年7月陳磊接任拼多多CEO后，依然在帶領(lǐng)這家公司取得爆發(fā)性增長，并繼續(xù)獲得資本市場的信任。其中尤為重要的是，過去看空拼多多的觀點中，除了質(zhì)疑百億補貼外，最重要的就是質(zhì)疑拼多多無法盈利。在陳磊的帶領(lǐng)下，拼多多已經(jīng)用數(shù)據(jù)打臉了這些質(zhì)疑。這一季度，拼多多已經(jīng)實現(xiàn)了上市以來的首次盈利。

陳磊表示，伴隨著國內(nèi)零售格局的變化，以“拼”為核心的新消費業(yè)態(tài)，正由中國消費市場傳導(dǎo)至流通側(cè)和供給側(cè)，推動包括農(nóng)產(chǎn)品分銷、品牌建設(shè)等在內(nèi)的傳統(tǒng)模式發(fā)生顛覆式變革，使得平價高質(zhì)的商品，成為內(nèi)需消費的主流。

他還透露，越來越多的品牌與拼多多達成合作，越來越多的制造商也通過拼多多平臺與消費者接觸，還有工廠借助拼多多的“新品牌計劃”推出了自己的品牌。

截稿前，無論是國內(nèi)的雪球、富途等投資社區(qū)，還是國外的Seekingalpha社區(qū)上，投資人對拼多多扭虧為盈這件事都非常興奮，這也導(dǎo)致了很多投資人瘋狂在盤前搶購拼多多股票。

這份財報發(fā)出后，可能又會有一堆機構(gòu)上調(diào)拼多多的股票評級和目標(biāo)股價，不信走著瞧。要知道，特斯拉也是在去年實現(xiàn)盈利后，股價才在今年實現(xiàn)了4倍的上漲。