贏得國(guó)內(nèi)物流頭部企業(yè)的“半壁江山”，紅杉中國(guó)憑什么？

近期發(fā)布的《2020胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》，全球共32家物流領(lǐng)域獨(dú)角獸企業(yè)上榜，其中14家企業(yè)背后都有紅杉資本的身影，陣容強(qiáng)大。從國(guó)內(nèi)企業(yè)上榜成績(jī)來(lái)看，榜單中16家物流與快遞獨(dú)角獸來(lái)自國(guó)內(nèi)，其中8家為紅杉資本中國(guó)基金所投資，占國(guó)內(nèi)上榜物流企業(yè)的50%，遙遙領(lǐng)先。該榜單中排名前六位的國(guó)內(nèi)物流企業(yè)，紅杉中國(guó)投中了5家，其中4家是在企業(yè)第一輪向外部機(jī)構(gòu)融資時(shí)進(jìn)入，1家是在企業(yè)第二輪融資時(shí)進(jìn)入。

《2020胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》紅杉中國(guó)投資的國(guó)內(nèi)物流領(lǐng)域獨(dú)角獸。

依據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)物流行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，物流業(yè)總收入在2018年已突破10萬(wàn)億，并且在2019年實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)持續(xù)增長(zhǎng)，我國(guó)物流業(yè)處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。

回溯過(guò)往10年布局，紅杉中國(guó)準(zhǔn)確抓住了這個(gè)超10萬(wàn)億市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇，見(jiàn)證并加速了國(guó)內(nèi)物流業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。紅杉中國(guó)合伙人郭山汕表示，“過(guò)去十年，資本在物流行業(yè)發(fā)揮了重要推動(dòng)作用，加速了規(guī)模化建設(shè)從而降低社會(huì)物流成本，帶動(dòng)了更多的民間資本進(jìn)入，引入了更科學(xué)和規(guī)范的企業(yè)管理制度，同時(shí)吸引了更多跨行業(yè)的人才進(jìn)入物流領(lǐng)域。”

梳理國(guó)內(nèi)物流市場(chǎng)頭部企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)，紅杉中國(guó)占據(jù)了領(lǐng)域內(nèi)頭部企業(yè)的“半壁江山”。近幾年，其參與投資的物流企業(yè)陸續(xù)登陸國(guó)內(nèi)和國(guó)際資本市場(chǎng)，其中包括：中通快遞(ZTO)，市值近1800億元；達(dá)達(dá)(DADA)，市值近450億；德邦（SH：603056），市值超160億。

紅杉中國(guó)十年物流投資主要項(xiàng)目一覽

自2010年在物流領(lǐng)域布局開(kāi)始，紅杉中國(guó)憑借在商流側(cè)的認(rèn)知和資源優(yōu)勢(shì)，在物流領(lǐng)域?qū)ふ腋咴鲩L(zhǎng)的新物流企業(yè)，并將投資和服務(wù)衍生到供應(yīng)鏈、金融、科技等相關(guān)領(lǐng)域。系統(tǒng)回顧紅杉在物流領(lǐng)域的布局，其投資始于物流信息化和專(zhuān)業(yè)物流的個(gè)案，但隨后紅杉中國(guó)團(tuán)隊(duì)開(kāi)始進(jìn)行系統(tǒng)性的行業(yè)梳理，確定優(yōu)先投資平臺(tái)化和網(wǎng)絡(luò)化物流企業(yè)。如果梳理其投資節(jié)點(diǎn)不難發(fā)現(xiàn)，其在10年間投資的物流企業(yè)中，2/3的投資始于天使輪或A輪。

10年前紅杉中國(guó)開(kāi)始在物流領(lǐng)域布局，并在投資歷程中見(jiàn)證了國(guó)內(nèi)電商蓬勃發(fā)展的歷史。在2011年，阿里“雙11”的第三年，這一購(gòu)物節(jié)的銷(xiāo)售額就達(dá)到33億，而前一年這一數(shù)字為9億。與此同時(shí)，大批B2C電商獲得融資，并開(kāi)始拓展品類(lèi)，這讓紅杉中國(guó)看到電商銷(xiāo)售鏈條中的一個(gè)重要，但卻仍未被資本廣泛關(guān)注的關(guān)鍵領(lǐng)域——快遞市場(chǎng)。

2012年，經(jīng)過(guò)近一年的接觸與比較，紅杉中國(guó)與當(dāng)時(shí)行業(yè)排名第五的中通快遞牽手。而中通所倡導(dǎo)的平臺(tái)模式和獨(dú)特的利益分配機(jī)制，也支持紅杉中國(guó)進(jìn)一步提升了對(duì)網(wǎng)絡(luò)加盟的認(rèn)知。而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)并不知道，紅杉中國(guó)在物流領(lǐng)域的投資，很快以這個(gè)單點(diǎn)案例為起點(diǎn)，產(chǎn)生了令人難以估量的化學(xué)效應(yīng)。

與中通總部隔著幾條街的位置，坐落著另一家采用加盟模式的零擔(dān)物流公司的辦公室，這便是安能物流。這家致力于打造第一家全國(guó)性加盟零擔(dān)網(wǎng)絡(luò)的物流企業(yè)，很快吸引了紅杉的目光，而當(dāng)時(shí)該公司只在深圳有100多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)。

2013年零擔(dān)快運(yùn)市場(chǎng)的發(fā)展尚在初期，直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)在服務(wù)和品質(zhì)上顯現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)，德邦物流在這一過(guò)程中展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的發(fā)展生命力。當(dāng)年，其收入近100億，繼續(xù)保持50%以上的增長(zhǎng)，體量超過(guò)當(dāng)時(shí)物流行業(yè)內(nèi)排名第二到第四名的企業(yè)總和。安能和德邦的高速發(fā)展，展現(xiàn)了在巨大市場(chǎng)下，需求的結(jié)構(gòu)性豐富和多樣。

紅杉中國(guó)10年物流投資布局

2014年開(kāi)始，O2O在各行各業(yè)全面爆發(fā)，不可避免地沖擊著傳統(tǒng)物流行業(yè)。“互聯(lián)網(wǎng)+”成為了跨界人才進(jìn)入物流的切入點(diǎn)。憑借較廣泛的人才網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，紅杉中國(guó)發(fā)掘出多位投身物流行業(yè)的青年才俊，其中包括擁有麥肯錫和麻省理工供應(yīng)鏈碩士背景的達(dá)達(dá)創(chuàng)始人蒯佳祺，阿里B2B最年輕的廣東大區(qū)總經(jīng)理、運(yùn)滿(mǎn)滿(mǎn)創(chuàng)始人張暉，首位香港新界區(qū)“十優(yōu)會(huì)考狀元” 、貨拉拉創(chuàng)始人周勝馥。這些優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，在紅杉中國(guó)的支持下，一同書(shū)寫(xiě)了國(guó)內(nèi)物流行業(yè)的全新商業(yè)圖景。

經(jīng)過(guò)六七年的系統(tǒng)布局，2016-2017年，紅杉中國(guó)的投資迎來(lái)收獲期，中通快遞上市和若干項(xiàng)目的成功退出，讓紅杉中國(guó)在該領(lǐng)域的投資進(jìn)入良性循環(huán)。紅杉中國(guó)團(tuán)隊(duì)更加堅(jiān)定地持續(xù)投資物流，在全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)、專(zhuān)線(xiàn)市場(chǎng)、海運(yùn)、航空運(yùn)輸連續(xù)出手，圍繞這些被投企業(yè)，紅杉支持或深度參與了多起行業(yè)并購(gòu)。例如，2016年，達(dá)達(dá)與京東到家的合并，2017年運(yùn)滿(mǎn)滿(mǎn)與貨車(chē)幫的合并，以及本月剛剛宣布的京東物流與跨越物流簽署的戰(zhàn)略并購(gòu)協(xié)議。

至此，紅杉中國(guó)在物流領(lǐng)域的投資，實(shí)現(xiàn)了其一貫堅(jiān)持的全鏈條、全周期投資理念。不僅如此，經(jīng)過(guò)在物流投資的認(rèn)知積累與行業(yè)洞見(jiàn)集聚，紅杉中國(guó)更圍繞物流相關(guān)產(chǎn)業(yè)開(kāi)拓了更廣闊的投資版圖，其中包括供應(yīng)鏈、金融和科技等多個(gè)領(lǐng)域。

以供應(yīng)鏈為例，截止2020年中，紅杉中國(guó)投資了一批以供應(yīng)鏈為主業(yè)或核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司，例如SHEIN、興盛優(yōu)選、蜀海、小藥藥、開(kāi)思、立創(chuàng)等。

紅杉中國(guó)在物流相關(guān)領(lǐng)域投資的部分企業(yè)

在談到上述物流及供應(yīng)鏈領(lǐng)域的投資時(shí)，紅杉中國(guó)合伙人郭山汕分享了以下核心觀點(diǎn)：

第一，紅杉中國(guó)在物流領(lǐng)域的投資，一直堅(jiān)持從商流視角看物流發(fā)展趨勢(shì)，尋找不同領(lǐng)域的發(fā)展重點(diǎn)。摸清楚行業(yè)發(fā)展規(guī)律和需求的主次，做到投資有先后和取舍。

第二，我們始終堅(jiān)持尋找各種具有合理模式的最優(yōu)秀企業(yè)，不對(duì)立看“成本vs服務(wù)，直營(yíng)vs加盟，低端vs高端，碰貨vs不碰貨，重模式vs輕模式”。同時(shí)，積極參與早期投資包括孵化，重視投后服務(wù)包括戰(zhàn)略、創(chuàng)新、科技賦能、跨界人才招募、投資并購(gòu)等，將投資與服務(wù)并重。

第三，紅杉中國(guó)已經(jīng)從物流延展到供應(yīng)鏈、金融和科技，同時(shí)為紅杉投資的互聯(lián)網(wǎng)和實(shí)體企業(yè)提供企業(yè)物流的咨詢(xún)，以及與物流企業(yè)的資源對(duì)接。紅杉中國(guó)會(huì)繼續(xù)利用資源優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造和參與物流及供應(yīng)鏈行業(yè)的并購(gòu)機(jī)會(huì)，進(jìn)一步支持國(guó)內(nèi)物流企業(yè)做大做強(qiáng)。